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Séquence générale d'analyse et d'évaluation de l'efficacité d'un business plan
- Expertise préliminaire
- Analyse marketing
- Évaluation technique
- Évaluation financière
- Analyse institutionnelle
- Évaluation des facteurs externes
- L'évaluation des risques
Expertise préalable du business plan
Comprend une évaluation de l'état du secteur économique (1er critère d'évaluation) auquel appartient l'entreprise qui a élaboré le plan d'affaires, et la position comparative de l'entreprise au sein de l'industrie (2e critère d'évaluation).
L'état de l'industrie est évalué en la classant dans l'un des 4 états suivants :
- embryonnaire (par exemple, l'énergie solaire, etc.) ;
- en croissance (par exemple, production de DVD, etc.) ;
- mature (production horlogère, etc.) ;
- vieillissement (construction navale, etc.).
Conformément au deuxième critère, il est nécessaire d'établir la compétitivité d'une entreprise au sein de l'industrie à laquelle elle appartient, en lui attribuant l'un des six statuts principaux : dominant, fort, favorable, instable, faible, non viable.
Sur la base d'une comparaison de critères, une matrice du cycle de vie de l'entreprise est établie.
La dernière étape d'une expertise préliminaire de l'efficacité d'un business plan consiste à établir la position de l'entreprise analysée selon les critères précisés, c'est-à-dire littéralement, à quelle « cellule » de la matrice appartient cette entreprise. Les projets les plus prometteurs se trouvent dans les cellules supérieures gauches de la matrice. Lorsqu’il est positionné dans le coin inférieur droit, le projet est très probablement voué à l’échec.
Analyse de la faisabilité commerciale du projet (analyse marketing)
Le but de l’analyse marketing est d’obtenir des réponses à 2 questions :
- L'entreprise sera-t-elle en mesure de vendre le produit (service) qui est le résultat du projet ?
- L'entreprise sera-t-elle en mesure de tirer un bénéfice suffisant de la vente du produit (service) pour justifier le projet d'investissement ?
Dans un premier temps, l'orientation du projet sur le marché national ou international et sa compatibilité avec la politique intérieure ou étrangère de l'État sont déterminées. En cas d'incompatibilité, le projet doit être rejeté.
L'analyse marketing comprend les blocs suivants :
- analyse de marché;
- analyse de l'environnement concurrentiel.
Au cours du processus d'analyse de marché, un acheteur potentiel est identifié, les raisons de l'achat du produit (service) et la méthode d'achat. L'analyse marketing doit inclure la prévision de la demande.
Une évaluation de l'environnement concurrentiel doit identifier les concurrents existants de l'entreprise, évaluer la possibilité et l'importance de l'entrée de nouveaux participants (futurs concurrents) sur le marché, la concurrence des produits de substitution et l'impact des restrictions institutionnelles sur l'environnement concurrentiel.
Évaluation technique de l’efficacité du business plan
La tâche d'évaluation technique de l'efficacité du plan d'affaires du projet comprend :
- identification des technologies les plus adaptées en termes d'objectifs du projet ;
- analyse des conditions locales, y compris la disponibilité et le coût des matières premières, de l'énergie et de la main-d'œuvre ;
- vérifier le potentiel de planification et de mise en œuvre du projet.
Évaluation financière du business plan
Schéma général de réalisation d'une évaluation financière d'un business plan :
- analyse de la situation financière de l'entreprise au cours des trois (de préférence cinq) années précédentes d'exploitation de l'entreprise ;
- évaluation du retour sur investissement du projet pendant sa période de mise en œuvre.
Lors de l'évaluation du retour sur investissement d'un projet au cours de sa période de mise en œuvre, les flux de trésorerie obtenus grâce au projet sont analysés. Le volume des flux de trésorerie doit couvrir le montant de l'investissement total, en tenant compte de la valeur temps de l'argent. Le projet est accepté du point de vue des critères financiers si le flux de trésorerie total généré par le placement d'une émission obligataire couvre le taux de rendement requis compte tenu de la valeur temps de l'argent.
L'efficacité des investissements en capital est déterminée par les méthodes suivantes :
- la méthode de la valeur moderne nette du projet d'investissement (VAN) ;
- taux de rendement interne (TRI).
Méthode de la valeur moderne nette (méthode NPV)
VAN=[somme]CF(k)/((1+r)^k)
CF - flux de trésorerie net
r - coût du capital attiré
Le terme « flux de trésorerie net » implique que chaque montant qui y entre est défini comme la somme algébrique des flux d'entrée et de sortie.
Flux de trésorerie d'entrée :
- volume de ventes supplémentaire et augmentation du prix des produits ;
- réduction des coûts bruts (réduction du coût des marchandises) ;
- valeur résiduelle du coût des équipements à la fin de la dernière année du projet d'investissement ;
- libération du fonds de roulement à la fin de la dernière année de mise en œuvre du projet (clôture des comptes débiteurs, vente des stocks, actions et obligations d'autres entreprises).
Flux de trésorerie de sortie :
- les rentrées de fonds initiales au cours de la ou des premières années de mise en œuvre du projet ;
- augmentation du besoin en fonds de roulement au cours de la ou des premières années de mise en œuvre du projet (augmentation des comptes clients pour attirer de nouveaux clients, achat de matières premières et de composants pour démarrer la production) ;
- réparation et entretien d'équipements;
- coûts supplémentaires hors production (sociaux, environnementaux, etc.).
Procédure de méthode :
Étape 1. Détermination de la valeur moderne de chaque flux de trésorerie d'entrée et de sortie.
Étape 2. Détermination de la VAN en additionnant tous les flux de trésorerie.
Étape 3. Décider d'accepter ou de refuser le projet :
- NPV => 0 - le projet est accepté ;
- VAN< 0 - проект отклоняется.
Méthode du taux de rendement interne (TRI)
Le taux de rendement interne est la valeur du taux d'actualisation auquel la valeur actuelle de l'investissement est égale à la valeur actuelle des flux de trésorerie provenant de l'investissement, ou la valeur du taux d'actualisation auquel la valeur actuelle nette de l'investissement de trésorerie est zéro.
La définition mathématique du taux de rendement interne consiste à résoudre l’équation suivante :
INV=[somme]CF(j)/((1+IRR)^j)
CF - flux de trésorerie d'entrée dans la j-ème période
INV - valeur d'investissement
Pour déterminer avec précision le TRI, une calculatrice financière spéciale ou EXCEL est utilisée.
Procédure de méthode :
Étape 1. Détermination de la valeur TRI.
Étape 2. Prise de décision :
- si la valeur du TRI est supérieure ou égale au coût du capital, alors le projet est accepté ;
- si la valeur du TRI est inférieure au coût du capital, alors le projet est rejeté.
Analyse institutionnelle
Le rôle de l'analyse institutionnelle dans l'évaluation de la possibilité de mise en œuvre réussie d'un plan d'affaires, en tenant compte de l'environnement organisationnel, juridique, politique et administratif. La tâche de l'analyse institutionnelle est d'évaluer l'ensemble des facteurs internes et externes accompagnant la mise en œuvre d'un plan d'affaires.
Évaluation experte des facteurs internes :
1. Analyse des capacités de gestion :
- expérience et qualifications des chefs d'entreprise;
- motivation des managers dans le cadre de la mise en œuvre du business plan ;
- compatibilité des managers avec les objectifs du projet.
2. Analyse des ressources en main d'œuvre (respect du niveau de technologie utilisé).
3. Analyse de la structure organisationnelle (analyse du processus décisionnel, répartition des responsabilités).
Évaluation des facteurs externes
Ce point consiste à évaluer le caractère favorable de l'environnement politique, juridique et macroéconomique à la mise en œuvre du business plan.
L'évaluation des risques
Principaux types de risques liés aux projets d’investissement :
- risque de production - associé à la possibilité que l'entreprise ne remplisse pas ses obligations envers le client ;
- risque financier - la possibilité de manquement aux obligations financières envers les investisseurs en raison de l'utilisation de fonds empruntés pour des activités financières ;
- risque d'investissement - la possibilité de dépréciation du portefeuille d'investissement et financier, composé à la fois de titres propres et achetés ;
- risque de marché - fluctuations possibles des taux d'intérêt du marché boursier et des taux de change ;
- risque politique - pertes possibles dues à une situation politique instable.
- L'évaluation des risques liés à la mise en œuvre du business plan est réalisée selon le schéma suivant :
1. Sélection des paramètres les plus incertains et risqués d'un projet d'entreprise (diminution des volumes de ventes, baisse du prix de vente, augmentation du coût unitaire, etc.).
2. Évaluer l'efficacité du projet pour les valeurs limites de chaque paramètre, calculer la VAN et le TRI pour diverses conditions de mise en œuvre du projet.
3. Analyse des scénarios de mise en œuvre du business plan :
- optimiste;
- basique (normal);
- pessimiste.
La conclusion sur la possibilité d'une mise en œuvre positive du projet doit être basée sur un scénario pessimiste.
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Un business plan est un document qui décrit tous les principaux aspects de l'avenir d'une entreprise ou d'une nouvelle activité et contient une analyse des problèmes qu'elle peut rencontrer, ainsi que les moyens de les résoudre. Un plan d'affaires peut être élaboré à la fois pour une nouvelle entreprise qui vient d'être créée et pour des organisations existantes à l'étape suivante de leur développement.
Un business plan est une description brève, précise, accessible et compréhensible de l'entreprise proposée, l'outil le plus important lorsque l'on considère un grand nombre de situations différentes, permettant de sélectionner les solutions les plus prometteuses et de déterminer les moyens pour les atteindre. Un plan d'affaires est un document qui permet de gérer une entreprise, il peut donc être présenté comme un élément intégral de la planification stratégique et comme un guide d'exécution et de contrôle.
Le cœur d'un plan d'affaires est la concentration des ressources financières pour résoudre des problèmes stratégiques, c'est-à-dire qu'il est conçu pour aider l'entrepreneur à résoudre les principaux problèmes suivants liés au fonctionnement de l'entreprise :
Déterminer les domaines d’activité précis, les marchés porteurs et la place de l’entreprise dans ces marchés ;
Évaluer les coûts nécessaires à la fabrication et à la vente des produits, les comparer avec les prix auxquels les biens seront vendus afin de déterminer la rentabilité potentielle du projet ;
Identifier la conformité du personnel de l'entreprise et les conditions de motivation de son travail avec les exigences pour atteindre les objectifs fixés ;
Analyser la situation matérielle et financière de l'entreprise et déterminer si les ressources matérielles et financières correspondent à l'atteinte des objectifs visés ;
L’objectif principal de l’élaboration d’un plan d’affaires est de planifier les activités économiques de l’entreprise à court et à long terme en fonction des besoins du marché et de la capacité d’obtenir les ressources nécessaires.
En plus de l'objectif principal et déterminant, les rédacteurs du plan d'affaires doivent refléter d'autres objectifs :
Identification des niches non comblées sur le marché pour le positionnement des produits ;
Positionnement du produit sur le marché ;
Déterminer les ressources nécessaires à la production et à la promotion des biens sur le marché ;
Établir la compétitivité potentielle de l'entreprise ;
Déterminer la rentabilité potentielle et la stabilité financière de l'entreprise ;
Identification des risques commerciaux ;
Concrétisation des perspectives d'affaires sous la forme d'un système d'indicateurs quantitatifs et qualitatifs ;
Attirer l’attention et obtenir le soutien des investisseurs potentiels.
Un objectif important de la planification d’entreprise est également d’acquérir une expérience en planification et de développer une vision à long terme de l’environnement de travail de l’organisation.
Un business plan peut remplir les fonctions suivantes :
Développement d'un concept d'entreprise basé sur des plans marketing, de production, organisationnels et financiers, qui permet d'élaborer soigneusement la stratégie et toutes les nuances tactiques possibles dans le contexte d'un environnement économique en constante évolution (demande, offre, prix, taxes, production technologie, etc.) encore en théorie (« sur papier »), et non dans des conditions réelles, alors qu'il est déjà difficile de prévoir tous les scénarios probables d'évolution des événements et les solutions qui leur sont adaptées ;
Un plan d’affaires est pratiquement la seule justification pour lever des fonds auprès de prêteurs ou d’investisseurs potentiels ;
Évaluer les résultats réels de l'entreprise sur une certaine période et suivre la mise en œuvre des divers budgets et indicateurs des plans à court terme ;
Justification du choix par l'investisseur de l'option d'investissement la plus appropriée pour obtenir un profit (revenu) maximum, en établissant le montant de financement requis et ses sources ;
Déterminer la faisabilité d'investir dans l'objet proposé à l'investisseur et son chantier de construction, en tenant compte des conditions préalables et des indicateurs techniques et économiques approximatifs dans la limite des capacités financières de l'investisseur.
La composition, la structure et la portée du plan d'affaires sont déterminées par les spécificités du type d'activité, la taille de l'entreprise et le but de sa préparation.
La classification des business plans par objet métier est présentée dans la Fig. 1.
Figure 1. Typologie des business plans par objet métier
Le plan d'affaires évalue les options possibles pour l'évolution de la situation tant au sein de l'entreprise qu'à l'extérieur de celle-ci. Il est particulièrement nécessaire que la direction s'habitue aux conditions de l'actionnariat, puisque c'est à l'aide d'un business plan que les dirigeants de l'entreprise prennent les décisions d'accumuler des bénéfices et d'en distribuer une partie sous forme de dividendes entre les actionnaires.
Figure 2. Plan d'affaires entrepreneurial
Sections d'un plan d'affaires
1. « Buts et objectifs de l'activité entrepreneuriale » est la section centrale du plan d'affaires. L’objectif principal d’une entreprise entrepreneuriale est de réaliser du profit. Lors de la planification d'une transaction envisagée, vous devez d'abord déterminer le bénéfice auquel vous pouvez vous attendre et vous assurer que le projet est généralement capable de générer le bénéfice souhaité. Il est important, comme en général lors de l’élaboration d’un business plan, de prendre en compte le facteur temps. En d'autres termes, outre l'ampleur du profit attendu, il faut savoir comment il sera réparti dans le temps, si le profit sera trop tardif, en tenant compte du besoin de liquidités de l'entrepreneur et de l'impact de l'inflation, qui nuit au bénéfice. de l’augmentation absolue de la monnaie.
Lors de l'évaluation initiale de la faisabilité d'un projet entrepreneurial, il est également nécessaire de prendre en compte le fait que le montant des bénéfices perçus doit être nettement supérieur à ce que l'entrepreneur pourrait recevoir en plaçant l'argent dépensé en même temps dans une caisse d'épargne. Sinon, il est tout simplement logique de réduire le problème à cette simple transaction financière.
Outre l'objectif principal et déterminant, les rédacteurs du plan d'affaires devraient également avoir d'autres buts et objectifs dans leur champ de vision : sociaux, augmentant le statut de l'entrepreneur, buts et objectifs particuliers ; tâches particulières de l'entrepreneuriat, en particulier caritatives.
2. «Résumé généralisé, principaux paramètres et indicateurs du plan d'affaires» - il s'agit d'une section récapitulative et représente les principales idées et le contenu du plan en miniature. Il sera créé et affiné au fur et à mesure de l'élaboration du plan, et ne sera achevé qu'après l'élaboration du plan d'affaires dans son ensemble. Cette section présente : l'objectif général du projet (transaction) ; une brève description du produit entrepreneurial, du résultat final du plan prévu et de leurs caractéristiques distinctives ; les voies et moyens d'atteindre les objectifs ; calendrier du projet (transaction); les coûts associés à sa mise en œuvre ; l'efficience et l'efficacité attendues ; domaine d'utilisation des résultats.
Indicateurs de synthèse généraux : résumé général - volumes de production et de ventes de produits et services, revenus, fonds propres et empruntés, bénéfice, rentabilité ; spécial - la qualité des biens et services vendus, leurs propriétés distinctives, l'adaptabilité aux goûts et aux besoins particuliers du consommateur, le délai de récupération des investissements, le faible degré de risque, la garantie d'obtenir le résultat prévu.
3. « Caractéristiques des produits, biens, services fournis par l'entrepreneur au consommateur » - doivent être enregistrés ici : les données visuelles qui permettent de « toucher » le produit entrepreneurial (prototype) ou ses caractéristiques (descriptions, modèles, photographies , informations sur le cercle) avec l'exhaustivité requise des consommateurs d'un produit commercial et les besoins qu'il satisfera, prévision de la demande effective pour le produit) ; des données sur les régions, les groupes de population, les organisations qui, de préférence sur la base d'analyses et de prévisions, deviendront des acheteurs et des consommateurs du produit ; des données sur la dynamique de la consommation attendue de biens sur des périodes de temps, en tenant compte des facteurs influençant l'évolution des besoins en biens de base ; prévision des prix auxquels il est prévu de vendre le produit de l'activité entrepreneuriale.
4. « L'analyse et l'évaluation des conditions du marché, de la demande, des volumes de ventes » s'inscrit dans la continuité directe de l'étude des besoins et de la prévision des prix. La section prédétermine les volumes de production et de vente de biens par période de mise en œuvre du projet entrepreneurial.
La recherche, l'analyse, l'évaluation du marché dans le processus d'élaboration d'un plan d'affaires reposent, d'une part, sur des hypothèses, c'est-à-dire sont de nature prédictive, et d'autre part, basés sur un accord préalable avec un acheteur potentiel ou avec des organismes professionnels et commerciaux.
Selon l'ampleur et le calendrier des projets, différentes situations se présentent. Dans le cas de petits projets à court terme, il est possible d'établir avec un haut degré de fiabilité le cercle des acheteurs et des consommateurs du produit entrepreneurial, ce qui permet de tirer une conclusion sur les volumes de ventes. Les grands projets entrepreneuriaux à long terme créent une situation plus complexe : la détermination des changements dans la demande d'un produit commercial, ses ventes et sa consommation aura lieu lors de l'élaboration d'un plan d'affaires basé sur des hypothèses, des estimations, des calculs et des prévisions.
Outre un calcul et une évaluation analytique du marché de vente, le plan d'affaires doit inclure des moyens d'activer le marché par le biais du marketing et d'autres activités.
Lors de l'élaboration de cette section, il est également nécessaire de prendre en compte les activités d'autres entrepreneurs, concurrents, leurs capacités, leurs capacités et leurs politiques de prix. À cette fin, le travail sur le business plan devrait inclure l'ajustement du volume de ventes projeté pour tenir compte de la concurrence.
5. « Plan d'action (programme) et mesures organisationnelles » - le contenu de cette section dépend en grande partie du type d'activité commerciale (production, commerciale, financière). Le programme d'actions entrepreneuriales comprend généralement : des efforts de marketing (publicité, identification du marché de vente, contacts avec le consommateur, prise en compte de ses demandes) ; réaliser la production de produits (dans le cas de l'entrepreneuriat manufacturier) ; achat, stockage, transport, vente de marchandises (notamment en relation avec l'entrepreneuriat commercial) ; service client pendant la vente des marchandises et après la vente. Les mesures organisationnelles font partie intégrante du programme d'action et comprennent : les moyens de gérer la mise en œuvre du plan d'affaires ; structures organisationnelles pour la gestion de projet ; des méthodes de coordination des actions des artistes interprètes ou exécutants, ainsi que des mesures visant à établir des formes spéciales de rémunération, d'incitations, de sélection et de formation du personnel, de comptabilité, de contrôle, etc.
6. « Soutien aux ressources pour la transaction » - contient des informations sur les types et les volumes de ressources nécessaires à la mise en œuvre du projet entrepreneurial, sur les sources et les méthodes d'obtention des ressources.
Évaluer l'efficacité d'un plan d'affaires
La pratique internationale de justification de projet utilise plusieurs indicateurs généraux pour préparer une décision sur la faisabilité d'investir des fonds :
Valeur actuelle nette;
Rentabilité;
Taux d'efficacité interne ;
Période de retour pour les investissements en capital ;
Sortie de trésorerie maximale ; taux d'équilibre.
La valeur actuelle nette (dans les sources nationales, souvent appelée effet économique intégral) est la différence entre le revenu total des ventes de produits calculé sur la période de mise en œuvre du projet et tous les types de dépenses additionnés pour la même période, en tenant compte du facteur temps ( c'est-à-dire en actualisant les revenus et les dépenses à différents moments).
La rentabilité est calculée comme le rapport entre le profit et l'investissement en capital ou comme le rapport entre le profit et le capital social ; pour chaque année de mise en œuvre d'un projet d'entreprise, la rentabilité est calculée comme une valeur annuelle moyenne.
La fiscalité est également prise en compte.
Le coefficient d'efficacité interne est défini comme une valeur seuil de rentabilité qui garantit que l'effet intégral calculé sur la durée de vie économique de l'investissement est égal à zéro. Le projet est considéré comme rentable si le taux d'efficacité interne n'est pas inférieur à la valeur seuil initiale.
La période de retour sur investissement en capital est largement utilisée dans la pratique nationale comme période de récupération des investissements en capital. Il représente le nombre d'années pendant lesquelles le chiffre d'affaires moins les coûts opérationnels et administratifs rembourse l'investissement en capital sous-jacent. La question de savoir s’il faut calculer la période de retour avec ou sans actualisation reste discutable.
La sortie de trésorerie maximale est la plus grande valeur négative de la valeur actuelle nette, calculée selon la méthode de la comptabilité d'exercice. Cet indicateur reflète le montant requis de financement du projet et doit être lié aux sources de couverture de tous les coûts.
Le taux d'équilibre est la taille minimale d'un lot de produits qui garantit un profit nul, c'est-à-dire lorsque le chiffre d’affaires est égal aux coûts de production. Déterminé par la formule
3.1 Évaluation de l'efficacité économique d'un plan d'affaires
Les méthodes d'évaluation de l'efficacité économique sont divisées en deux grandes classes : a) les méthodes simples ; b) méthodes d'actualisation.
Des méthodes simples vous permettent d'évaluer rapidement l'efficacité économique sur la base de calculs simples. Ils reposent sur l’idée qu’une entreprise peut financer ses investissements à partir du bénéfice net ou des charges d’amortissement. Cette technique est pratique car si un projet n'est pas efficace selon des critères simples, alors vous pouvez être sûr qu'il ne l'est pas selon des critères plus complexes.
Dans des méthodes simples, basées sur le tableau 2.9, flux de trésorerie et compte de résultat, le taux de profit simple, la période de récupération simple et le seuil de rentabilité sont estimés à l'aide des formules (3.1), (3.2) et (3.3).
Formules de calcul de base :
PNP = PE / OII (3.1)
Où PNP est le taux de rendement simple ;
PE – bénéfice net ;
GII – coûts d’investissement totaux.
PSO = OII / PE (3.2)
Où PSO est la simple période de récupération.
TB = (SS-USPL) / (VR-USPL) (3.3)
Où la tuberculose est le seuil de rentabilité ;
CC – coût des produits (services) ;
VPZ – sous condition – coûts variables ;
VR – chiffre d’affaires.
D'après la formule (3.1), le taux de profit simple est égal à 4892040 / 5427997 = 0,901
le taux de rendement simple est de 90,1 %
D'après la formule (3.2), la période de récupération simple est égale à 5427997 / 4892040 = 1,1 an.
D'après la formule (3.3), le seuil de rentabilité est égal à (697997-65200)/(1150000-65200)=632797/1084800=0,583
D'après le calcul de la formule, il ressort clairement que pour chaque rouble de revenu, il y a 58 kopecks de dépenses.
Nous calculerons également la marge de sécurité financière à l'aide des formules (3.4), (3.5). Les marges de solidité financière sont définies comme la différence entre le montant prévu des revenus et la taille du volume critique.
Vcr = UPZ/ (C-UPZ) (3.4)
Où est le volume critique (Vcr)
SPL – la somme des coûts fixes conditionnellement
P – prix unitaire
SVPP - la somme des coûts variables par unité de production
D'après la formule (2.4), le volume critique est égal à :
Magnétoscope = 632797/ (418,18-23,71)
Réserve financière force = nombre de déplacements prévus – volume critique (3,5)
Réserve financière force = 2750-1604 = 1146
L'entreprise sera dans une position stable, car a un indicateur positif lors du calcul de la marge de solidité financière, ce qui signifie qu'elle est viable.
Calculons maintenant la rentabilité du produit (RP) et la rentabilité de l'entreprise (P) à l'aide des formules (3.6), (3.7).
PR = PE/BP (3,6)
P = TA/TA (3,7)
Où RP est la rentabilité du produit
PE – bénéfice net
VR – revenus
P – rentabilité
BP – bénéfice du bilan
D'après la formule (3.6), la rentabilité du produit est égale à
PR = 4892040/13800000 = 0,354
D'après la formule (3.7), la rentabilité est égale à :
P = 5424036/13800000 = 0,393
Sur la base des calculs, nous voyons que pour chaque rouble de revenus, nous recevons 39 kopecks de bénéfice net. L'indicateur de rentabilité est assez élevé, vous pouvez donc envisager la possibilité de réduire le prix de la valeur moyenne d'un voyage.
Les méthodes d’actualisation reposent sur la comparaison des flux de trésorerie à différents moments. Ils vous permettent de prendre en compte au mieux l'inflation, les risques et le coût d'opportunité du capital aux différentes étapes de la planification de l'entreprise.
Calcul de l'efficacité d'un business plan. Selon les formules (3.8), (3.9), (3.10), sont calculés : la valeur actuelle nette du projet (NVP), l'indice de rentabilité (PI) et la période de récupération du projet (PBP).
Formules de calcul de base :
(3.8)
Où NPV est la valeur actuelle nette ;
∑ - signe somme ;
n – nombre de périodes ;
PMT - paiement futur (reçu) à la fin de la période T ;
d est le taux de retour sur investissement requis.
D'après la formule (3.8), la VAN se trouve par calcul direct :
VAN = (1133005+1116261+1099765+1083512+1067499+1051724+1036181+1020868+1005781+990917.3+976272.2+961845.5)-(5427997+677667+6673 01+657867+648094+638607+635699+619891 +610671++601203 +592527+58361) = 12543631-12361134 = 182497
Nous savons que si :
VAN > 0, alors le projet doit être accepté ;
VAN< 0, то проект следует отвергнуть;
NPV = 0, alors le projet n'est ni rentable ni non rentable.
Où PI est l'indice de rentabilité.
Nous savons que si :
PI > 1, alors le projet doit être accepté ;
PI< 1, то проект следует отвергнуть;
PI = 1, alors le projet n'est ni rentable ni non rentable.
PBP = A + B (3.10)
Où PBP est la période de récupération du projet ;
A – période de récupération en années ;
B – période de récupération en mois.
Selon la formule (3.10), la période de récupération est de 1 + (535957/4892040) = 1,1 an.
En effectuant une analyse préliminaire, nous pouvons conclure que l'industrie du taxi est une activité coûteuse, car elle est influencée par le marché, la concurrence, les prix et d'autres facteurs.
Dans cette option, le délai d'amortissement est de 1 an et 1 mois, ce qui, à mon avis, est rapide pour un projet assez coûteux. Et si l'on considère que parmi toutes les entreprises nouvellement ouvertes, environ 20 % survivent un an, alors dans ce cas, l'indicateur de période de récupération nous donne confiance dans l'existence et le fonctionnement au cours de la deuxième année de sa vie.
Calcul (voir annexe 3)
Problèmes internes liés à la gestion d'entreprise, ainsi que problèmes externes liés à l'établissement de contacts et de relations avec d'autres entreprises et organisations. 1.2 Plan financier, en tant que section principale du plan d'affaires Le plan d'affaires sert de base à la proposition commerciale dans les négociations avec d'éventuels investisseurs et futurs partenaires, est utilisé lors de l'invitation d'employés clés, lorsque ...
Des méthodes, puis des outils bien développés sont utilisés pour élaborer une stratégie (Fig. 3). Figure 3. Approche méthodologique pour élaborer une stratégie de développement d'entreprise Avant d'examiner en détail les principales étapes d'élaboration d'un plan stratégique, il est nécessaire de noter les informations nécessaires au travail d'analyse. Recevoir ces informations, les corriger, les maintenir...
Reflète l'objectif principal du plan d'affaires, qui est de donner une évaluation holistique et systématique des perspectives du projet et de la solution stratégique développée. D'autres objectifs pour l'élaboration d'un business plan peuvent être différents : - attirer des investisseurs ; - attirer des partenaires ; - déterminer le degré de réalité de l'atteinte des résultats escomptés ; - convaincre les salariés de l'entreprise de la possibilité de réaliser...
Il s'agit d'une ressource non renouvelable associée à la personnalité d'une personne en particulier. CHAPITRE 2. Système de planification d'entreprise. 2.1. Formes de planification et types de plans. La planification est la fonction de gestion la plus importante qui, comme la gestion, évolue au cours du processus de développement économique. Le système de planification économique centralisé correspond à des...
L'efficacité attendue du projet est caractérisée par le plan financier. Le plan financier, ainsi que le plan de marketing, de production et d'organisation, constituent une partie importante du plan d'affaires. Il identifie les investissements potentiels nécessaires à l'entreprise et montre si le plan d'affaires est économiquement réalisable. Ces informations déterminent les besoins d'investissement et constituent la base permettant de déterminer la valeur future potentielle de l'investissement réalisé. Par conséquent, avant d'élaborer un plan d'affaires, le dirigeant doit avoir une évaluation complète de la rentabilité de l'entreprise. Cette évaluation montre principalement aux investisseurs potentiels si l'entreprise sera rentable, combien d'argent est nécessaire pour démarrer l'entreprise et couvrir les besoins financiers à court terme, et comment cet argent peut être obtenu (c'est-à-dire actions, prêts, etc.).
La structure de la section « Plan financier » du plan d'affaires est présentée dans la figure 1.2.
La figure montre que, tout d'abord, les revenus possibles provenant de la vente de produits sont prévus aux volumes de production et aux prix des produits établis. Ensuite, les coûts directs des matières sont calculés : consommation, prix et coûts totaux de l'article. Ensuite, le prix de revient et les coûts totaux de production sont planifiés.
Ensuite, les immobilisations, les actifs courants normalisés sont calculés, y compris les stocks, les produits non finis, la fréquence d'expédition et le coût des produits finis, les prêts aux clients et les avances aux fournisseurs, ainsi que les réserves de trésorerie. Ensuite, les passifs courants normalisés sont prévus, y compris les comptes créditeurs, les avances des clients, les règlements avec le personnel, les règlements avec le budget par type d'impôts. Sur la base des plans ci-dessus, les coûts d'investissement complets, les sources de financement, y compris les sources de fonds propres et les prêts nécessaires sont calculés, un compte de résultat, un tableau des flux de trésorerie, un bilan et des indicateurs clés de performance du projet sont élaborés.
Figure 1.2 Schéma structurel de la section « Plan financier » du plan d'affaires
Après avoir calculé une variante d'un business plan, il est nécessaire d'évaluer son acceptabilité du point de vue de l'acceptabilité des résultats obtenus. Si les valeurs de certains indicateurs ne conviennent pas à l'entreprise, il est nécessaire de reconsidérer les plans, en particulier d'essayer d'augmenter les revenus, si possible en augmentant les volumes et les prix, de réduire les coûts en réduisant les coûts variables et fixes.
Réduire les coûts fixes est un choix évident, mais difficile à réaliser. La partie maximale des dépenses fixes est constituée des salaires du personnel et des employés hors production, des charges d'amortissement, des paiements pour l'électricité, le gaz, l'eau, le téléphone, la publicité, les intérêts des emprunts, etc. Cependant, il est difficile ou peu pratique d'économiser sur ces articles (par exemple sur la publicité).
Quant aux prix et aux coûts variables, il faut s'efforcer de réduire ces derniers, en règle générale, l'entreprise dispose d'une très petite réserve pour réduire les coûts de main-d'œuvre et de matériaux. Ainsi, l’opportunité de changement la plus probable est d’augmenter le prix de vente. Dans le même temps, il faut résoudre la question : dans quelle mesure les prix peuvent-ils être augmentés pour des biens individuels vendus sur certains marchés spécifiques sans que cela ait un impact négatif sur le niveau de la demande sur ces marchés. La mise en œuvre de ces mesures entraîne une diminution du seuil de rentabilité et, par conséquent, une augmentation des bénéfices.
Et si ce niveau s'avère plus acceptable pour l'entreprise, il est inclus dans le business plan. Dans le cas contraire, le processus de calcul doit se poursuivre jusqu'à ce qu'un niveau satisfaisant de prix, de coûts, de volumes de production et de bénéfices soit trouvé. De plus, il est possible de revoir les actifs courants normalisés et les passifs à court terme normalisés afin de réduire le montant du fonds de roulement requis, de reconsidérer la nécessité d'acheter certains équipements, savoir-faire et coûts pour ces activités, etc., jusqu'à ce que des résultats financiers acceptables sont obtenus.
Pour évaluer la faisabilité des plans d'affaires, il existe trois domaines d'information financière : les ventes et dépenses attendues pour au moins les trois prochaines années, les flux de trésorerie (analyse des flux de trésorerie) pour les trois prochaines années, le bilan de la période en cours et soldes projetés pour les trois prochaines années.
Les états financiers et les prévisions fournissent un résumé (en termes monétaires) des performances passées et des plans futurs d'une organisation. Parce qu’il en est ainsi, les deux types de documents financiers doivent correspondre à la description textuelle de l’entreprise, de ses plans et des hypothèses sur lesquelles ces plans sont fondés. Les états financiers doivent être appuyés par des documents et des explications pertinents.
La direction doit résumer les ventes projetées et les dépenses associées sur une période d'au moins trois à cinq ans, la première année étant prévue sur une base mensuelle. Cela doit inclure les revenus projetés (volume des ventes), le coût des marchandises vendues, les dépenses générales et administratives (frais généraux). Le revenu net après impôts peut alors être prédit à l’aide de l’estimation de l’impôt sur le revenu.
La détermination des volumes de ventes et des dépenses attendus pour les 12 premiers mois (par mois) et pour chaque année suivante est basée sur les informations de marché évoquées précédemment. Chaque poste de dépense doit être identifié et présenté mensuellement pour l'année.
Le deuxième domaine important de l'information financière est la trésorerie sur trois à cinq ans avec une prévision mensuelle pour la première année. Les estimations des flux de trésorerie montrent la capacité d'une entreprise à couvrir ses dépenses au moment requis tout au long de l'année. La prévision des flux de trésorerie doit déterminer les besoins de trésorerie initiaux, les montants attendus des comptes débiteurs et autres recettes, ainsi que tous les paiements pour chaque mois pour l'année entière.
Puisque les factures doivent être payées à différents moments de l’année, il est important de déterminer les besoins de trésorerie mensuels, surtout au cours de la première année. Étant donné que les ventes peuvent être inégales et que la réception des paiements des clients peut également être étalée dans le temps, un prêt à court terme devient nécessaire pour rembourser les dépenses fixes telles que les salaires et les services publics.
Le dernier élément des informations financières fournies dans cette section du plan d’affaires concerne les soldes projetés. Ils montrent la situation financière de l'entreprise à un moment donné, fournissent des données récapitulatives sur les actifs de l'entreprise, son passif (combien est dû), les investissements des propriétaires et de certains associés, ainsi que le montant des bénéfices non répartis (ou accumulés). pertes). Il convient de montrer à l'investisseur potentiel toutes les hypothèses sur lesquelles sont fondés les bilans et autres parties du plan financier.
Pour calculer l'efficacité des projets d'investissement, les principaux indicateurs suivants sont utilisés :
Ш résultat net (NH ou NV - Valeur nette) ;
Ш valeur actuelle nette (NPV ou NPV - Net Present Value) ;
Ш taux de rendement interne (IRR ou IRR - Internal Rate of Return) ;
Ш indice de rentabilité des investissements actualisés (ID ou PI - Profitability Index) ;
Ш période de récupération : période de récupération simple (PP - Payback Period) et période de récupération actualisée (DPP - Discounted Payback Period) ;
III groupe d'indicateurs caractérisant la situation financière d'un participant à un projet d'investissement.
Le revenu net est l'effet cumulé (solde des flux de trésorerie) pour la période de facturation (1.1).
où Ф t est le solde de trésorerie à la t-ième étape du calcul.
L'indicateur de résultat net ne prend pas en compte le facteur temps, à savoir la valeur des fonds en fonction des moments où se produisent leurs sorties et entrées, c'est-à-dire la possibilité d'obtenir des revenus d'investissements alternatifs n'est pas prise en compte, c'est-à-dire le manque à gagner de ces investissements.
Ce facteur est pris en compte par l'indicateur de valeur actuelle nette. La valeur actuelle nette (effet intégral) est l'effet actualisé cumulé pour la période de calcul (1.2).
où est le facteur d'actualisation ;
E - taux d'actualisation en fractions de un.
Sous forme développée, la VAN peut s'écrire comme suit (1.3) :
où P t est l'entrée de trésorerie à la t-ième étape du calcul ;
Z t - sortie de fonds à la t-ème étape de calcul.
BH et NPV sont des indicateurs absolus qui caractérisent respectivement l'excédent des rentrées de fonds totales sur les coûts totaux d'un projet donné, sans prendre en compte et en prenant en compte les effets inégaux (ainsi que les coûts et les résultats) liés à différents moments dans le temps.
La différence BH-NPV est appelée remise de projet.
On pense que pour qu’un projet soit considéré comme efficace du point de vue de l’investisseur, la VAN du projet doit être positive. Lors de la comparaison de projets alternatifs, la préférence doit être donnée au projet ayant la VAN la plus élevée. Cependant, ces conditions sont insuffisantes pour prendre des décisions sur le financement des projets. Des explications détaillées seront présentées dans le prochain paragraphe de ce chapitre.
Taux de rendement interne (taux d'actualisation interne, taux de rendement interne) - E inn - c'est le taux d'actualisation auquel la VAN est égale à zéro. En d'autres termes, si la VAN est calculée à un taux d'actualisation donné, alors le TRI est le taux d'actualisation souhaité et est calculé à l'aide de la formule (1.4) :
où le côté gauche de la formule représente les flux de trésorerie actualisés, dont les coûts d'investissement sont exclus, et le côté droit représente les investissements actualisés pour toute la période de calcul.
La figure 1.3 montre le graphique VAN d'un projet d'investissement classique, reflétant sa valeur à différents taux d'actualisation.
Figure 1.3 Graphique VAN d'un projet d'investissement classique
L’indicateur RNB peut être utilisé :
· pour l'évaluation financière et économique des solutions de conception, si les valeurs acceptables de TRI pour des projets de ce type sont connues ;
· évaluer le degré de durabilité d'un projet d'investissement par la différence E en - E. Plus la différence entre ces valeurs est grande, plus le projet est considéré comme durable.
Dans ce cas, pour calculer la VAN et le TRI, il faut :
SH utilise des prévisions modérément pessimistes des paramètres techniques et économiques du projet ;
Ш prévoir des réserves de fonds pour les investissements et les dépenses de fonctionnement imprévus.
Les indices de rentabilité sont des indicateurs relatifs qui caractérisent le « retour d'un projet » sur les fonds investis dans celui-ci. Ils peuvent être calculés pour les flux de trésorerie actualisés et non actualisés.
L'indice de rentabilité des coûts est le rapport entre le montant des entrées de trésorerie (recettes cumulées) et le montant des sorties de trésorerie (paiements cumulés).
L'indice de rentabilité des coûts actualisés est le rapport entre la somme des entrées de trésorerie actualisées et la somme des sorties de trésorerie actualisées.
L'indice de rendement des investissements (IR) est le rapport entre la somme des éléments de flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation et la valeur absolue de la somme des éléments de flux de trésorerie provenant des activités d'investissement.
L'indice de rendement actualisé des investissements (DII) est le rapport entre la somme des éléments actualisés des flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation et la valeur absolue de la somme actualisée des éléments des flux de trésorerie provenant des activités d'investissement (1,5).
où F t * - flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation à la t-ème étape ;
I t - investissement à la t-ème étape de calcul.
Plus la valeur de l'IDD est élevée, plus le rendement de chaque rouble investi dans le projet est élevé.
L'indicateur de période de récupération est l'un des plus courants dans la pratique comptable et analytique mondiale. L'algorithme de calcul de la période de récupération simple (PP) dépend de la répartition uniforme des revenus de placement projetés. Si les revenus sont répartis uniformément sur les étapes de calcul, la période de récupération est calculée en divisant le montant de l'investissement par le montant du revenu net généré par ceux-ci à chaque étape de calcul (c'est-à-dire annuelle, trimestrielle ou mensuelle). Dans ce cas, les revenus comprennent l'amortissement des immobilisations dans lesquelles des investissements ont été réalisés. Lorsqu’une fraction est obtenue, elle est arrondie à l’entier supérieur le plus proche. Cependant, ce calcul ne prend pas en compte la durée de la période d'investissement.
Si le bénéfice n'est pas réparti uniformément, alors la période de récupération est égale au nombre d'années (mois) à compter du début de l'investissement, pendant lesquels le revenu net (y compris l'amortissement) devient et reste positif. Mais ce calcul, comme le précédent, ne prend pas en compte l’évolution de la valeur de la monnaie au fil du temps. Par conséquent, la valeur la plus objective de la période de récupération peut être calculée à l'aide de la méthode d'actualisation.
La période de récupération des investissements en tenant compte de l'actualisation (DPP) est la période de temps écoulée depuis le début de l'investissement, au-delà de laquelle la valeur actuelle nette actuelle devient et reste positive à l'avenir.
En pratique, de nombreux investisseurs commencent à évaluer l'efficacité des projets d'investissement par le calcul du RRR, puisqu'il caractérise la rapidité de retour sur investissement des fonds.
Par conséquent, si l'investisseur n'est pas satisfait de la valeur de cet indicateur, le calcul des indicateurs restants n'a aucun sens pour lui.
Cependant, aucun des indicateurs ci-dessus pris séparément ne peut objectivement caractériser l’efficacité du projet. C'est l'ensemble des indicateurs considérés qui permet d'évaluer divers aspects de l'efficacité d'un projet d'investissement et de prendre une décision appropriée.
Un point important dans l'évaluation de l'efficacité d'un projet est son impact sur la situation financière de l'entreprise dans laquelle il est mis en œuvre et de tous les investisseurs qui y participent. L'évaluation de la situation financière d'une entreprise repose sur les données de ses bilans et autres documents financiers. Vous trouverez ci-dessous une courte liste d’indicateurs financiers récapitulatifs, divisés en quatre groupes, généralement utilisés pour une telle évaluation. Leurs valeurs fondamentales et celles prévues en tenant compte et sans la mise en œuvre du projet font l'objet d'une comparaison.
1. Ratios de liquidité (utilisés pour évaluer la capacité d'une entreprise à remplir ses obligations à court terme :
· ratio de couverture des passifs à court terme (ratio de liquidité actuel) - le rapport entre l'actif à court terme et le passif à court terme. Une situation financière satisfaisante de l'entreprise correspond à des valeurs de cet indicateur supérieures à 1,6-2,0 ;
· ratio de liquidité intermédiaire - le rapport des actifs courants sans le coût des stocks aux passifs courants. Une situation financière satisfaisante de l'entreprise correspond à des valeurs de ce coefficient supérieures à 1,0-1,2 ;
· ratio de liquidité absolue - le rapport entre les actifs très liquides (trésorerie, titres et créances) et les passifs courants. La valeur de cet indicateur est considérée comme satisfaisante dans la plage de 0,8 à 1,0.
2. Indicateurs de solvabilité (utilisés pour évaluer la capacité d'une entreprise à remplir ses obligations à long terme) :
· coefficient de stabilité financière - le rapport entre les fonds propres et les subventions de l'entreprise et les fonds empruntés. Ce ratio est généralement analysé par les banques au moment de décider d'émettre un prêt à long terme ;
· ratio de solvabilité (ratio d'endettement) - le rapport entre les fonds empruntés (le montant total de la dette à long terme et à court terme) et les capitaux propres ;
· taux d'emprunt à long terme - le rapport entre la dette à long terme et le volume total des fonds capitalisés (la somme des capitaux propres et des prêts à long terme) ;
· taux de couverture du passif à long terme - le rapport entre l'augmentation nette des fonds disponibles (le montant du bénéfice net après impôts, amortissement et augmentation nette des fonds propres et empruntés moins les investissements effectués au cours de la période de reporting) sur le montant des paiements à long terme -obligations à terme (remboursement des prêts + intérêts sur ceux-ci).
3. Taux de rotation (utilisés pour évaluer l'efficacité des activités opérationnelles et des politiques dans le domaine des prix, des ventes et des achats) :
· taux de rotation des actifs (taux de rotation) - le rapport entre le chiffre d'affaires et la valeur moyenne des actifs pour la période ;
· taux de rotation des capitaux propres - le rapport entre le chiffre d'affaires et la valeur moyenne des capitaux propres pour la période ;
· taux de rotation des stocks - le rapport entre le chiffre d'affaires et la valeur moyenne des stocks pour la période ;
· taux de rotation des créances - le rapport entre les revenus des ventes à crédit et les créances moyennes de la période. Parfois, au lieu de cet indicateur, on utilise la période moyenne de rotation des créances, calculée comme le rapport du nombre de jours de la période de reporting au taux de rotation des créances ;
· période de rotation moyenne à payer - le rapport entre les dettes à court terme (comptes créditeurs) et les dépenses d'achat de biens et de services, multiplié par le nombre de jours de la période de référence.
4. Indicateurs de rentabilité (la « date d'évaluation de la rentabilité actuelle de l'entreprise - participant de l'entrepreneur individuel » est appliquée) :
· retour sur ventes - le rapport entre le bénéfice du bilan et le montant des revenus provenant de la vente de produits et des opérations non commerciales ; je
· rendement des actifs - le rapport entre le bénéfice comptable et la valeur des actifs (valeur résiduelle des immobilisations + valeur des actifs circulants).
Avec différentes options de financement (par exemple, avec des conditions de prêt différentes), le bénéfice du bilan à la même étape peut s'avérer différent et les deux indicateurs de rentabilité seront donc différents. Afin de garantir la comparabilité des calculs dans ces cas, des indicateurs peuvent être utilisés complet rentabilité (ventes et actifs), dans le calcul de laquelle le bénéfice du bilan augmente du montant des intérêts payés sur le prêt inclus dans le coût, soit :
· rendement total des ventes - le rapport entre le montant de la marge brute des activités d'exploitation et des intérêts payés sur les prêts inclus dans le prix de revient et le montant des revenus provenant de la vente de produits et des opérations hors vente ;
· rendement total des actifs - le rapport entre la somme du bénéfice brut des activités d'exploitation et des intérêts payés sur les prêts inclus dans le prix de revient et la valeur moyenne des actifs pour la période. Ces indicateurs (rendement total des ventes et des actifs) dépendent dans une moindre mesure du schéma de financement du projet et sont davantage déterminés par ses solutions techniques et technologiques ;
· rendement net des ventes - le rapport entre le bénéfice net (après impôts) des activités d'exploitation et le montant des revenus provenant de la vente de produits et des opérations hors vente. Parfois défini comme le rapport entre le revenu net et le coût des marchandises vendues ;
· rendement net des actifs - le rapport entre le bénéfice net et la valeur moyenne des actifs pour la période ;
· rendement net des capitaux propres (ROE) - le rapport entre le bénéfice net et la valeur moyenne des capitaux propres pour la période.
Cette liste peut être complétée à la demande de participants individuels au projet ou de structures financières, ainsi que dans le cadre de l'introduction par les agences gouvernementales de critères nouveaux ou modifiés par rapport aux critères existants pour lancer la procédure de faillite d'une entreprise.
Il est conseillé d'analyser les valeurs des indicateurs correspondants en dynamique et de les comparer avec les indicateurs d'entreprises similaires. Chaque participant au projet, ainsi que les banques prêteuses et les bailleurs, peuvent avoir leur propre idée des valeurs maximales de ces indicateurs, indiquant la situation financière défavorable de l'entreprise. Cependant, dans tous les cas, ces valeurs limites dépendent dans une large mesure de la technologie de production et de la structure des prix des produits manufacturés et des ressources consommées. Par conséquent, il n'est pas toujours conseillé d'utiliser les idées sur les niveaux maximaux d'indicateurs financiers établis au moment du calcul pour évaluer la situation financière de l'entreprise sur une longue période de mise en œuvre du projet d'investissement.
Spécialiste Technique |
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Spécialiste en investissement |
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Financier |
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Avocat |
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Spécialistes RH, RP, GR, IR |
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Commercial |
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Après avoir déterminé les points de responsabilité pour fournir des informations détaillées, passons à la description de la séquence générale d'évaluation efficacité du plan d'affaires. L'expérience montre l'efficacité de l'analyse déterminée par les étapes suivantes :
Expertise préalable ;
analyse marketing;
évaluation technique;
évaluation financière;
analyse institutionnelle;
l'évaluation des risques.
Réaliser une expertise préalable du business plan
A ce stade, l'évaluation de l'état du secteur économique exposé dans le plan d'affaires (le premier paramètre d'évaluation) auquel appartient l'organisation qui a soumis le plan d'affaires est vérifiée, ainsi que la position de l'organisation au sein de l'industrie (le deuxième paramètre d'évaluation ).L'analyse de l'état d'un secteur économique s'effectue en l'attribuant à l'une des dispositions suivantes :
Zrodyshevoy ;
développement;
mature;
vieilli.
Le deuxième paramètre consiste à évaluer la compétitivité d'une organisation au sein de l'industrie en l'attribuant à l'une des dispositions suivantes :
Dominant;
fort;
favorable;
instable;
faible;
non viable.
En comparant les paramètres obtenus, une matrice des cycles de vie de l’organisation est formée.
Évaluation de l’état de l’industrie/de la compétitivité | germinal | développement | vieilli |
|
dominant | ||||
favorable | ||||
instable | ||||
non viable |
Les projets prometteurs seront situés dans les colonnes supérieures de la matrice, sur le côté gauche. S'il se trouve en bas à droite, le projet échoue.
Analyse marketing
L’objectif de l’analyse de la viabilité commerciale d’un business plan est d’examiner les questions suivantes :L'organisation sera-t-elle en mesure de vendre le produit prévu par le business plan analysé ?
L'entreprise recevra-t-elle un bénéfice suffisant de la vente du produit ?
Le projet est-il compatible avec les politiques intérieures et étrangères de l’État ?
Si la réponse à au moins une de ces questions est négative, le business plan est susceptible d’être rejeté.
Réaliser une évaluation technique de l’efficacité du business plan
A ce stade, l'exactitude des conclusions tirées dans le plan d'affaires sur les questions suivantes est déterminée :Concernant l'application de la technologie adaptée à la mise en œuvre du projet ;
sur l'analyse des conditions régionales, notamment en termes de prix et de disponibilité des matériaux, de l'énergie et des ressources en main-d'œuvre.
Réaliser une évaluation financière de l'efficacité du business plan
La mise en place d'un algorithme général pour réaliser l'analyse financière d'un business plan est une véritable école de commerce :Évaluation de la situation financière de l'organisation au cours des 3 à 5 années précédentes de fonctionnement de l'organisation ;
évaluation du retour sur investissement du projet.
Lors de l'évaluation du retour sur investissement d'un projet, dans le délai prévu pour sa mise en œuvre, une analyse des flux de trésorerie prévus est effectuée. Ces volumes doivent garantir la couverture de l’investissement total.
Du point de vue des paramètres financiers, le projet peut être accepté si le total des flux de trésorerie générés par l'émission de titres couvre les taux de rendement requis.
L'efficacité économique des investissements en capital est analysée selon les méthodes suivantes :
- Méthode d'estimation de la durée de récupération des investissements :
où PP est la période de récupération, en années ;
I0 – investissement initial ;
CFt – recettes nettes de trésorerie provenant de la mise en œuvre du projet d’investissement au cours de l’année t.
- Méthode de détermination du bénéfice annuel moyen :
Où T est la durée de la période d'investissement ;
Рt – estimation du coût des résultats obtenus du projet pendant la période t ;
Зt – coûts totaux du projet pendant la période t ;
m – nombre d'intervalles pendant la période d'investissement.
Un business plan peut être considéré comme économiquement attractif si ce paramètre est positif.
- En utilisant la méthode du taux de rendement simple (ARR) :
où EBIT(1-H) est le résultat après impôts, mais avant paiement d'intérêts, égal au produit du résultat avant paiement d'intérêts et d'impôts (EBIT) et la différence entre l'unité et le taux d'impôt sur les bénéfices H ;
et – la valeur des actifs au début et à la fin de la période sous revue.
- En utilisant la méthode du résultat net (valeur nette, NV) :
où : D – revenu total du projet ;
Z – coûts totaux du projet.
- En utilisant la méthode de la valeur actuelle nette (VAN) :
où E est le taux de rentabilité souhaité (taux d'actualisation) ;
I0 – investissement initial des fonds (coûts d'investissement),
CFt – flux de trésorerie net à la fin de la période t.
- Méthode d’évaluation du retour sur investissement :
- En utilisant la méthode du taux de rendement interne (TRI) :
La question de l’évaluation de la qualité des outils permettant d’en déterminer le rapport coût-efficacité fait l’objet de nombreux débats scientifiques. Sous la forme la plus générale et la plus simple, le système de paramètres permettant de sélectionner une option de plan d'affaires appropriée peut être représenté comme suit :
Les valeurs acceptables de la période de récupération sont caractérisées par une période plus courte que la période de calcul et plus courte que la période de retour sur investissement ;
si VAN>0, alors le projet est efficace et peut être accepté : plus la valeur VAN est élevée, plus le business plan est efficace ;
si la valeur de l'indice de rentabilité PI >1, alors le projet est effectif ;
si la valeur de l'indicateur TRI > taux d'actualisation, alors le projet est conseillé.
Réaliser une analyse institutionnelle
L'analyse institutionnelle évalue la possibilité de mettre en œuvre avec succès un plan d'affaires, en tenant compte des facteurs organisationnels, juridiques, politiques et administratifs.L'évaluation de l'influence des facteurs internes s'effectue dans le cadre des blocs suivants :
1. Capacités de gestion :
indicateurs d'expérience et de qualification des hauts responsables de l'organisation ;
motivation des dirigeants ;
facteurs de compatibilité des top managers avec les objectifs du business plan.
2. Capacités en ressources de main-d'œuvre.
3. Les capacités de la structure organisationnelle de l'organisation avec une analyse approfondie des processus de prise de décision et de délégation d'autorité.
Réaliser une évaluation des risques
Les types de risques suivants sont systématiquement évalués :Production - liée à la possibilité de manquement aux obligations envers les consommateurs de produits ;
financier – lié à la possibilité de non-respect des obligations du prêt ;
investissement – lié à la possibilité de dépréciation des portefeuilles d’investissement et financiers ;
marché - associé à la possibilité de fluctuations des prix, des taux et des taux de change ;
politique – associé aux pertes possibles dues aux changements politiques.
L'algorithme d'analyse du degré d'influence des risques du business plan est mis en œuvre selon le schéma suivant :
Le résultat de l'analyse des risques est une description des incertitudes inhérentes au plan d'affaires. Ensuite est effectué évaluation de l'efficacité du plan d'affaires pour les valeurs limites de chaque paramètre de risque, des indicateurs VAN et TRI sont calculés pour diverses conditions de mise en œuvre du business plan.
L'étape suivante est l'analyse des scénarios de mise en œuvre du business plan :
Optimiste;
standard;
pessimiste.
La conclusion sur la possibilité d'une mise en œuvre réussie d'un plan d'affaires ne peut être basée que sur un scénario pessimiste.