Solde de paiement. Courbe de la balance des paiements. Balance des paiements de base La balance des paiements d'un pays est nulle si

La Norme se compose de trois sections :

Section I- compte courant montrant le mouvement international des valeurs matérielles réelles (biens et services).

Section II- compte des opérations en capital et des opérations financières, qui montre les sources de financement du mouvement des valeurs réelles ​​​​(compte financier).

Section III - pures erreurs et omissions. Il s'agit d'une section de la balance des paiements qui reflète les omissions de paiements qui, pour une raison quelconque, n'ont pas été enregistrées dans d'autres postes de la balance des paiements, et les erreurs d'enregistrement des paiements individuels.

À des fins d'analyse, tous les postes de la balance des paiements peuvent être divisés en :

• au-dessus deledoubler- au-dessus de la ligne, qui montrent le mouvement des valeurs réelles et tous les mouvements de capitaux, à l'exception des variations des réserves internationales ;
• dessousledoubler- sous la ligne, qui ne comprend que la variation des stocks de réserves internationales du gouvernement et de la Banque centrale.

La structure standard de la balance des paiements est donnée dans le tableau. 1.

Tableau 1. Composantes types de la balance des paiements

Le compte courant (compte courant) est un concept clé. Le compte montre, d'une part, le résultat de l'interaction d'un pays avec le reste du monde sur une certaine période, et d'autre part, le solde de l'épargne et des investissements intérieurs. Les opérations courantes de la balance des paiements se répartissent en quatre groupes :

• transactions avec des marchandises;
• prestations de service;
• mouvement des revenus;
• transferts courants.

Groupe d'articles sur transactions avec des marchandises reflète principalement les exportations et les importations. Ces postes de la balance des paiements, s'inscrivant aux prix GOUSSET(GratuitSurConseil) exportation et importation de produits finis ordinaires, de produits de transformation ultérieure, de réparation de produits, etc., ainsi que d'or non monétaire.

Le principal signe d'exportation et d'importation est le changement de propriétaire des marchandises. Si le droit de propriété ne change pas lors du franchissement de la frontière, il ne s'agit ni d'exportation ni d'importation (commerce de transit direct, marchandises dans les missions diplomatiques, objets d'exposition, échantillons). Ce groupe ne comprend pas le crédit-bail et le commerce interentreprises.

Un groupe d'articles reflétant prestations de service, comprend les services de transport, de voyage, financiers, d'assurance, d'information, d'intermédiaire et autres. Le poste le plus important est celui des services de transport. Les services sont également inclus dans les prix GOUSSET. Si les services sont comptabilisés à C/F(Coût, Assurance, fret), ensuite, le coût du transport et de l'assurance est pris en compte séparément - en fonction de qui les paie.

Groupe d'éléments du compte courant "Revenu" comprend les paiements entre résidents et non-résidents pour la rémunération de non-résidents et le transfert de revenus aux investissements.

Transferts courants - ce sont des transferts qui ne signifient pas le transfert de propriété du capital fixe, ne sont pas liés à l'acquisition ou à l'utilisation du capital fixe et ne prévoient pas l'annulation de la dette principale par le créancier, c'est-à-dire ce sont des transferts qui ne sont pas en capital et qui ne sont pas liés à une remise de dette extérieure.

Les mouvements internationaux de biens et de services enregistrés dans le compte courant doivent être financés d'une manière ou d'une autre. Ce financement se reflète dans plusieurs groupes de postes de la balance des paiements, appelés simplement la balance des flux de capitaux.

Compte de capital et d'opérations financières (compte financier) - Il s'agit d'un groupe de postes de la balance des paiements qui enregistrent les mouvements internationaux de capitaux, qui financent l'exportation et l'importation de biens et de services. Les comptes ont la structure suivante :

• compte de capital - un groupe d'éléments qui enregistrent les transferts de capital et l'achat / vente d'actifs non financiers non productifs ;
• compte financier - un groupe d'éléments qui comprend toutes les opérations. à la suite de quoi il y a un transfert de propriété des actifs et passifs financiers extérieurs d'un pays donné.

Transferts en capital sont les transferts impliquant le transfert de propriété du capital sous-jacent, relatifs à l'acquisition ou à l'utilisation du capital sous-jacent, ou impliquant l'annulation d'une dette par le créancier. Les transferts en capital sont divisés en :

• transferts du secteur public. Le poste le plus important est l'annulation de la dette par le créancier. Si le créancier et le débiteur conviennent d'annuler la totalité ou une partie de la dette et signent l'accord correspondant, le montant de la dette annulée est reflété dans la balance des paiements en tant que transfert en capital du créancier au débiteur (moins dans crédit, plus en débit). Par exemple, l'annulation de la dette publique des pays en développement ou le transfert par la Russie de bâtiments et de structures à des pays qui étaient d'anciens membres du Pacte de Varsovie lors du retrait des troupes ;
• transferts des autres secteurs. Il s'agit notamment des transferts liés à la migration (transfert de fonds, transport de biens), annulation de dette, etc. Les transferts pendant la migration consistent en une simple évaluation de la valeur des biens emportés par les migrants. Les transferts d'annulation de dette sont des allégements de dette par les banques et d'autres entités non étatiques. Les autres transferts comprennent les dons privés, le transfert d'héritage pour financer la construction, etc.

L'achat/vente d'actifs non financiers non productifs est un paiement pour l'acquisition/vente d'actifs corporels qui ne résultent pas de la production (terres et sous-sol) et d'actifs incorporels (droits, brevets, marques, etc.).

compte financier comprend les investissements directs et de portefeuille.

Investissements directs - un groupe de postes de la balance des paiements reflétant l'influence constante d'un résident d'un pays (investisseur direct) sur un résident d'un autre pays (objet d'investissement direct). L'influence durable signifie que l'investisseur direct détient au moins 10 % du capital social de l'entité bénéficiaire (entreprise) ou l'équivalent d'une telle participation.

Les entreprises d'investissement direct comprennent:

• filiales (un investisseur non-résident détient plus de 50 % des actions) ;
• sociétés associées (part inférieure à 50 %) ;
• branches ( branches) - les entreprises non constituées en sociétés détenues intégralement ou conjointement par des investisseurs et détenues directement ou indirectement par un investisseur direct.

Les investissements directs sont reflétés dans la balance des paiements sous forme de flux de l'année (trimestre, semestre) aux prix du marché, ventilés en prises de participation, bénéfices réinvestis et autres capitaux.

Investissement de portefeuille- un groupe de postes de la balance des paiements, montrant la relation financière entre résidents et non-résidents concernant le commerce d'instruments financiers qui ne donnent pas le droit de contrôler l'entité émettrice.

Du point de vue de la balance des paiements, les investissements de portefeuille sont de deux types :

• titres donnant droit de participer au capital - actions, actions, ADR (American Depository Receipts) ;
• titres de créance - obligations, instruments du marché monétaire et dérivés financiers, confirmant le droit du créancier de recouvrer la dette du débiteur.

Autres investissements - tous les autres investissements internationaux non inclus dans les investissements directs et de portefeuille :

• prêts commerciaux;
• prêts;
• espèces et dépôts.

Cependant, en plus du bilan « neutre », la plupart des pays compilent et publient balance des paiements dans la vue analytique. Dans le bilan analytique, les postes sont regroupés de manière à faire ressortir les opérations les plus significatives spécifiquement pour la balance des paiements d'un pays donné et qui ne peuvent être clairement distinguées dans une présentation neutre établie dans le cadre des normes internationales sans tenir compte compte des spécificités d'un pays donné. La balance des paiements de la Fédération de Russie dans la présentation analytique est donnée dans le tableau. 6.4.

En outre, la balance des paiements peut être modifiée afin d'assurer une plus grande précision et exhaustivité des statistiques. Des ajustements aux données déjà publiées peuvent être apportés pour plusieurs raisons : modifications et clarifications des données de reporting utilisées dans la préparation du bilan ; clarification de la méthodologie bilancielle ; l'émergence de nouvelles sources d'information sur des transactions précédemment non enregistrées avec des non-résidents ; émergence de nouvelles formes de relations avec les non-résidents ; d'autres ajustements liés aux erreurs de compilation et à l'apparition de nouvelles données pour les périodes passées.

Classification des postes de la balance des paiements

Les sections de la balance des paiements se composent de postes principaux (agrégats), qui sont décomposés en un certain nombre de grands postes, et ceux-ci en postes plus petits. Pour examiner ces éléments et d'autres, tournons-nous vers la balance des paiements de la Russie dans une présentation neutre (tableau 2).

Tableau 2. pour 1994-2003 (présentation neutre) : principaux agrégats, millions USD

compte courant dans la balance des paiements russe est généralement réduite à un solde positif, la seule exception étant 1997 (-0,1 milliard de dollars), mais le solde positif a ensuite atteint une échelle très importante même selon les normes mondiales - de 25 à 58 milliards de dollars en 1999 -2004 L'énorme taille du solde du compte courant a été fournie à la fois par la croissance des prix mondiaux des biens les plus importants des exportations russes et par le grand décalage de la taille des importations russes par rapport aux importations de l'ère soviétique. Ce dernier s'explique principalement par la baisse des importations de biens d'investissement en raison du fait que le besoin en est faible - après tout, le volume des investissements intérieurs en Russie, même au milieu de cette décennie, est encore deux fois inférieur à celui à la fin des années 1980.

Article "Biens et services" dans la plupart des pays du monde est déterminant pour le compte courant. Son poids dans la balance des paiements diffère du poids du commerce extérieur enregistré par les statistiques douanières. Ceci arrive pour deux raisons; Premièrement, les importations de biens dans la balance des paiements sont évaluées aux prix FOB, c'est-à-dire sans tenir compte du coût du transport, du stockage et de l'assurance (dans les statistiques douanières, les importations de marchandises sont évaluées aux prix caf), et d'autre part, dans la balance des paiements, le coût des exportations et des importations comprend des estimations de l'exportation et de l'importation de marchandises par les touristes, les "navetteurs", etc.

Les postes restants de la balance des paiements courante de la Russie sont généralement réduits à un moins. Le solde négatif du poste « Services » s'explique principalement par le solde négatif du poste « Voyages » (-8,4 milliards de dollars en 2003). Le solde négatif de la rubrique "Paiement" (reflète le revenu des employés du travail dans un autre pays) s'explique par le fait que même officiellement, le nombre de travailleurs étrangers temporaires en Russie dépasse de loin le nombre de résidents russes travaillant temporairement à l'étranger (selon estimations non officielles, il est encore plus élevé). Le solde négatif sous la rubrique "Revenus des investissements" est formé en raison des importants paiements d'intérêts de la Russie sur sa dette extérieure, et également du fait que bien que les investissements russes à l'étranger dépassent les investissements étrangers en Russie, les résidents russes transfèrent peu de revenus de leurs actifs à l'étranger . Le poste « Transferts courants » est diminué d'un plus ou d'un moins, selon la manière dont les flux d'assistance technique et humanitaire reçus et fournis, les transferts d'argent privés, les contributions aux organisations internationales et les dépenses d'entretien des fonctionnaires à l'étranger (ambassades, militaires bases et etc.).

Compte de capital et d'instruments financiers traditionnellement réduit dans la balance des paiements russe avec un solde négatif. Il se compose de deux agrégats - le compte de capital et le compte financier.

Compte capital couvre principalement les transferts en capital, qui comprennent les remises de dettes, les biens et les fonds des migrants, ainsi que le transfert gratuit de propriété d'actifs fixes (par exemple, des objets construits à l'étranger et donnés à des non-résidents).

compte financier(opérations avec des instruments financiers) se compose de nombreux articles regroupés en plusieurs grands - "Investissements directs", "Investissements de portefeuille", "Autres investissements", "Actifs de réserve".

En raison de son climat d'investissement insuffisamment favorable, les investissements directs arrivent en Russie en petites quantités (seulement quelques milliards de dollars d'investissements directs étrangers par an), tandis que les investissements directs étrangers annuels des résidents russes augmentent.

Les investissements de portefeuille en Russie augmentent certaines années et diminuent certaines années, comme, par exemple, en 2003 de 2,7 milliards de dollars, ce qui est associé au rachat par des non-résidents de titres publics russes qu'ils avaient précédemment achetés, dont la durée a expiré et faible émission en Russie après 1998 de nouveaux titres publics.

Article "Autres investissements" reflète principalement le mouvement des capitaux d'emprunt. Il se décompose en plusieurs postes plus détaillés, qui sont traditionnellement considérés d'abord du côté de leurs actifs puis du côté de leurs passifs.

Considérons d'abord les actifs du poste « Autres investissements ». L'augmentation du montant des devises étrangères en espèces entre les mains des résidents russes est avec le signe "+" (et la baisse est avec le signe "-"), c'est-à-dire implicite. qu'il s'agit d'investissements dans une économie étrangère, puisque les devises étrangères ont été reçues des résidents en échange d'actifs russes, mais ne se sont pas transformées en importations de biens et services étrangers. Les avoirs du poste "Avoirs des comptes courants et dépôts" reflètent l'évolution des avoirs des comptes des résidents auprès des banques non résidentes. En ce qui concerne les deux postes suivants, les non-résidents reçoivent constamment de nouveaux crédits commerciaux, avances, prêts et emprunts et, en même temps, les non-résidents remboursent des crédits commerciaux, avances, prêts et emprunts précédemment accordés, et par conséquent les actifs reflètent la mouvement de la dette des non-résidents sous ces postes (en 2003, elle est allée avec le signe "-", c'est-à-dire augmenté). L'actif du poste « Créances impayées » reflète la croissance ou la réduction de la dette des non-résidents vis-à-vis des résidents (elle a augmenté en 2003 de 2,7 milliards de dollars), principalement en raison du non-paiement par les pays étrangers des prêts reçus de la Union soviétique et emprunts. Enfin, l'article « Revenus d'exportation non perçus en temps opportun et biens et services non reçus au titre de transferts de fonds dans le cadre de contrats d'importation, transferts sur des opérations fictives sur titres » reflète la fuite du capitaine, qui utilise des formulaires tels que le congé des revenus d'exportation pour transférer des actifs de Russie à l'étranger et des transactions fictives avec des titres. Comme on peut le voir sur le tableau. 40.2, l'ampleur de la fuite des capitaux sous ces formes depuis la Russie ne diminue pas, mais augmente même.

Considérons maintenant les obligations de l'article "Autres investissements". Le poste "Monnaie nationale en espèces" reflète l'achat et la vente de roubles en espèces par des non-résidents, dont les intérêts, comme le montre le tableau. 40,2, augmentations, principalement dans les pays de la CEI. Les soldes des fonds des non-résidents dans les banques russes augmentent également sous la rubrique «Soldes des comptes courants et des dépôts». Les passifs sous la rubrique "Prêts et emprunts attirés", au cours des dernières années, ont augmenté rapidement en raison de la croissance des emprunts à l'étranger par l'État, et depuis la fin des années 1990. en déclin en raison du remboursement rapide de la dette extérieure de l'État, au cours de la décennie en cours, ils augmentent à nouveau rapidement en raison de l'attrait de nombreuses entreprises russes pour les banques étrangères en raison de la faiblesse du système bancaire national et du bas prix des prêts occidentaux (en 2003 , les entreprises russes ont reçu un tiers de tous les prêts reçus par des étrangers). Le poste « Créances impayées » reflète la forte réduction des créances impayées des résidents russes au cours des dernières années.

Article "Effacer les erreurs et omissions" n'est pas seulement très important dans la balance des paiements russe, mais va aussi régulièrement avec le signe «-», ce qui, selon la plupart des analystes, signifie une exportation cachée et non enregistrée de capitaux du pays. La taille de ce poste est déterminée sur la base de la formule de la balance des paiements : balance des paiements courante + balance des paiements en capital + erreurs et omissions nettes = variation des avoirs de réserve. Connaissant la taille des soldes courants et de capital et la taille des variations des réserves officielles d'or et de devises, il est possible de calculer la taille des erreurs et omissions nettes.

Article "Actifs de réserve" reflète le mouvement des réserves publiques (officielles) d'or et de devises. Par analogie avec le déplacement de la monnaie fiduciaire, la croissance de ces réserves va avec le signe "-", et la réduction - avec le signe "+". Comme on peut le voir sur le tableau. 40.2, depuis la fin des années 90. ils ont tendance à augmenter. Si au début des années 1990 ils ne s'élevaient qu'à quelques milliards de dollars, puis début 2005 ils ont atteint 135 milliards de dollars, devenant l'un des plus importants au monde. C'est le résultat d'une forte augmentation de l'excédent du compte courant de la Russie au début du XXIe siècle.

La relation entre la balance des paiements et l'économie nationale

L'importance du système comptable et des statistiques de la balance des paiements et de la position extérieure globale, qui reflète les transactions internationales du pays, découle principalement de la relation de ces transactions avec l'économie nationale. Ces liens se développent dans deux directions : 1) du monde extérieur vers l'économie domestique, et 2) des changements des conditions économiques de l'économie domestique vers les changements dans les transactions internationales du pays avec le reste du monde. Exprimée en termes de système de comptabilité nationale et de bilan du compte courant, cette relation montre que le solde du compte courant ( TAXI) est égal à la différence entre l'épargne intérieure totale ( S) et investissements ( je):

CAB \u003d X - M + NY + NCT \u003d S - I (6.1.)

• X - exportation de biens et services ;
• M - importation de biens et services ;
• NY - revenu net de l'étranger ;
• NCT - transferts courants nets.

Ainsi, le solde du compte courant reflète le mouvement de l'épargne et de l'investissement dans l'économie nationale. Lors de l'analyse des changements dans la position du compte courant d'un pays, il est important de comprendre comment ces changements reflètent le mouvement de l'épargne et de l'investissement. Par exemple, une augmentation plus rapide de l'investissement intérieur par rapport à l'épargne intérieure aura le même impact sur le compte courant (au moins à court terme) qu'une baisse de l'épargne par rapport à l'investissement. Cependant, à long terme, les conséquences sur la position extérieure d'un pays peuvent être très différentes. Plus largement, l'égalité (6.1) montre que toute modification de la position courante d'un pays (par exemple, une augmentation de l'excédent ou une diminution du déficit) doit inévitablement correspondre à une augmentation de l'épargne domestique par rapport à l'investissement. Cela souligne l'importance de déterminer dans quelle mesure toute mesure politique utilisée pour modifier directement le solde du compte courant (par exemple, les modifications des droits de douane, des quotas, des taux de change) influencera le comportement de l'épargne et de l'investissement intérieurs de manière à obtenir les résultats escomptés. impact des mesures prises sur le secteur extérieur.

La relation entre les secteurs intérieur et étranger de l'économie peut s'exprimer alternativement, par la différence entre le revenu national brut disponible () et les dépenses des résidents nationaux en biens et services (). Ces deux variables sont définies comme suit :

GNDY = C + I + G + CAB (6.2.)

• C - dépenses de consommation privée ;
• G - dépenses de consommation publique.

La consommation intérieure - les dépenses (A) sont déterminées par la formule

Un \u003d C + I + G (6.3.)

Il résulte des égalités (6.2 et 6.3) que le solde des biens, services et revenus nets plus transferts courants nets est égal à la différence entre le revenu national brut disponible (RNB à distribution) et la partie utilisée de ce revenu :

CAB = GNDY - A (6.4.)

L'essence de cette relation est que l'amélioration du compte courant d'un pays nécessite que des ressources soient libérées en réduisant la consommation intérieure (c'est-à-dire une réduction relative des dépenses par rapport au revenu). D'un autre côté, cela pourrait signifier que l'amélioration de la position du compte courant peut être obtenue en augmentant le taux de croissance du revenu national à un taux de croissance relativement plus faible de la consommation intérieure. Pour parvenir à une amélioration du compte courant, il est nécessaire d'appliquer des mesures structurelles qui viseront à réduire les déséquilibres et à accroître l'efficacité de l'économie.

L'égalité (6.4) en elle-même n'indique pas les facteurs qui déterminent la dynamique du compte courant. Par exemple, le revenu disponible (GNDY) affecte en partie les dépenses totales des résidents en biens et services (A) - les résidents consomment des biens et services supplémentaires par le biais des importations. Par conséquent, l'analyse doit comprendre et prendre en compte la propension des résidents à dépenser.

La relation entre les secteurs interne et externe de l'économie peut être vue plus en détail à travers la séparation des secteurs privé et public. Soit S p et I p l'épargne et les investissements privés, S g et I g l'épargne et les investissements publics. Alors

S - je = S p + S g - je p - je g (6.5)

En utilisant la formule (6.1), on obtient

CAB = (S p - I p) + (S g - I g) = S - I (6.6)

L'égalité (6.6) montre que si l'excédent des dépenses publiques sur les recettes n'est pas compensé par l'épargne nette du secteur privé, le compte courant sera déficitaire. Plus précisément, il découle de l'égalité que l'état du budget de l'État (S g - I g) peut affecter de manière significative le solde du compte courant. Un déficit prolongé du compte courant peut refléter un excédent persistant des dépenses publiques par rapport aux recettes, et ces dépenses excessives suggèrent la nécessité d'une administration fiscale plus solide dans le cadre de la politique économique.

Cependant, seule l'égalité (6.6) ne permet pas d'analyser l'évolution de l'évolution du secteur extérieur en termes d'investissements et d'épargne des secteurs privé et public, puisque ces variables sont interdépendantes. Par exemple, l'augmentation des impôts pourrait être considérée à la fois comme une mesure de politique économique qui augmente l'épargne publique (réduction du déficit) et améliore la position du compte courant du pays. Cependant, les espoirs si optimistes des gouvernements doivent tenir compte de la réponse de l'investissement et de l'épargne du secteur privé. Les augmentations d'impôts peuvent affecter l'investissement privé à la fois positivement et négativement. "L'effet dépendra de la question de savoir si la consommation ou le revenu du capital est taxé. Si la taxation de la consommation est augmentée, la consommation intérieure est réduite, les ressources intérieures sont libérées et l'investissement intérieur augmente. En outre, l'épargne privée a tendance à diminuer en raison de la baisse du revenu disponible. pour tirer des conclusions sur l'impact futur de certaines mesures de politique monétaire sur la position de la balance courante, il est nécessaire de disposer d'informations sur les facteurs qui déterminent le comportement à la fois du secteur privé et du gouvernement.

Outre les transactions courantes (c'est-à-dire les transactions impliquant des changements de biens, la fourniture de services, la réception et le paiement de revenus et les transferts), les flux de transactions financières (c'est-à-dire les transactions impliquant des changements dans les créances et engagements financiers envers le reste du monde) doivent à prendre en considération. Ces one-tions consistent en deux composantes principales : 1) des transactions financières bien définies dans les catégories d'investissements directs, d'investissements de portefeuille et d'autres investissements (y compris les crédits commerciaux, les prêts et les dépôts) ; 2) les opérations avec des avoirs de réserve. Il existe un lien direct entre ces composantes des opérations internationales d'un pays. Ainsi, l'importation de biens est souvent financée par des fournisseurs non résidents (sous forme de prêt - paiement différé), de sorte que la croissance des importations sera généralement compensée par un afflux de ressources financières. À la date de règlement (date d'expiration du prêt commercial), le paiement au fournisseur non résident représentera soit une réduction des actifs étrangers (par exemple, les dépôts étrangers des banques nationales à l'étranger), soit un remplacement de l'obligation envers le fournisseur non résident fournisseur avec une autre obligation envers les non-résidents. Il existe de nombreuses autres relations étroites entre les comptes financiers. Par exemple, les revenus de la vente d'obligations sur les marchés de capitaux étrangers (entrées de financement) peuvent être temporairement investis dans des actifs financiers à court terme à l'étranger (sorties de financement).

Le principe de base de la construction de la balance des paiements est le principe d'égalité à zéro, c'est-à-dire la somme de toutes les opérations de débit est égale à la somme de toutes les opérations de crédit. Cependant, du fait que les postes de la balance des paiements sont souvent alimentés indépendamment les uns des autres à partir de différentes sources, le système en partie double reste imparfait. Le résultat est soit un débit net, soit un crédit net. Cependant, si nous supposons qu'il n'y a pas d'erreurs dans l'établissement de la balance des paiements, alors le solde du compte courant est égal à la somme du solde du compte de capital et des transactions financières et à la somme de la variation des avoirs de réserve :

CAB= NKA + RT (6.7)

• NKA - le solde du compte de capital et du compte financier ;
• RT - opérations avec des avoirs de réserve (solde).

L'équation (6.7) implique que les stocks nets, mesurés par le solde du compte courant, sont égaux à la variation des créances nettes sur le reste du monde si la variation des avoirs de réserve est nulle. Par exemple, un excédent du compte courant se traduit par une augmentation des créances nettes, qui peuvent prendre la forme de créances publiques ou privées sur les non-résidents, ou d'une augmentation des avoirs de réserve des autorités monétaires. En revanche, un déficit du compte courant implique que l'afflux net de ressources en provenance du reste du monde doit être payé soit par une réduction des actifs extérieurs, soit par une augmentation des engagements envers les non-résidents. De ce point de vue, l'identité de la balance des paiements crée une contrainte budgétaire pour l'ensemble de l'économie.

Ce schéma d'analyse des relations de balance des paiements est appliqué quel que soit le régime de change adopté par le pays. Par exemple, si le pays a un taux de change fixe (lié à une devise étrangère), les transactions avec des avoirs de réserve seront déterminées par la demande ou l'offre nette de devises étrangères au taux de change donné (RT = CAB - NKA). Si un taux de change flottant est utilisé lorsqu'il n'y a pas d'interventions de change, alors CAB = NKA. Dans les versions intermédiaires du flottement géré, l'achat et la vente d'avoirs de réserve sont généralement utilisés pour atteindre le taux de change souhaité de la monnaie nationale par rapport à une ou plusieurs devises étrangères. Le taux de change est un instrument important de régulation de la balance des paiements.

Le compte capital et financier mesure l'investissement étranger net ou le prêt/emprunt net d'un pays donné par rapport au reste du monde. Ce compte est le premier canal par lequel un pays place son épargne nette. l'autre canal est essentiellement le capital réel intérieur. Étant donné que le compte courant est la différence entre l'épargne et l'investissement intérieurs totaux (équation 6.6), la fonction de comptabilisation de la richesse accumulée d'un pays dans le compte capital et financier peut être vue plus clairement si l'équation (6.7) est exprimée comme suit :

S - I = NKA + RT (6.8)

Par conséquent, dans la mesure où l'épargne domestique n'est pas couverte par une accumulation correspondante de capital domestique, les avoirs extérieurs privés ou officiels du pays augmentent.

L'égalité (6.8) décrit les flux de ressources et de capitaux dans le temps. La somme de l'épargne d'un pays sur une certaine période de temps montre les stocks de sa richesse totale (ressources). Les avoirs nationaux sont constitués d'actifs non financiers et financiers. Étant donné que les actifs et passifs financiers intérieurs s'annulent, le bilan d'un pays comprend son stock d'actifs non financiers intérieurs et sa position extérieure nette (stock d'actifs financiers extérieurs moins stock de passifs financiers extérieurs). La position extérieure nette d'un pays à la fin d'une période donnée reflète non seulement les flux de trésorerie présentés du côté droit de l'équation (6.8), mais aussi la réévaluation et d'autres ajustements sur la même période qui affectent la valeur actuelle de ses créances totales (privé et public) sur les non-résidents et ses obligations générales envers les non-résidents.

Il existe une autre relation entre le compte capital et financier et le compte courant. Les flux financiers entraînent des variations des créances et obligations étrangères. Dans la quasi-totalité des cas, les valeurs financières génèrent des revenus (intérêts, dividendes, bénéfices), qui sont reflétés dans le compte courant en tant que revenus de placement. Cette relation entre les comptes est particulièrement importante lorsqu'un pays a un déficit courant persistant : le déficit courant est lié à la position future du compte courant. Le déficit du compte courant doit être financé par une combinaison d'augmentation des engagements envers les non-résidents et de réduction des créances sur les non-résidents de sorte que le résultat net réduise les avoirs extérieurs nets. En conséquence, il y aura une réduction des revenus nets d'investissement, et cette réduction augmentera le déficit du compte courant. Cette influence mutuelle du compte courant et du compte de capital et financier peut conduire à une déstabilisation, dans laquelle la détérioration du compte courant va s'accentuer jusqu'à ce que cette détérioration soit bloquée par des changements de politique économique ou la régulation de certaines variables (par exemple, le taux de change taux).

Les flux financiers qui déterminent l'état du compte courant sont affectés par les taux d'intérêt, la rentabilité des investissements directs et autres, les variations attendues des taux de change et les différences fiscales. Ces facteurs sont combinés dans le revenu réel attendu (corrigé des variations de change et de l'inflation) après impôt sur les avoirs en actifs étrangers détenus par les résidents et les avoirs en créances détenus par les non-résidents. Les résidents et les non-résidents sont soumis à une comptabilité juridique et fiscale différente, ce qui affecte les revenus de leur patrimoine. Cependant, tant les résidents que les non-résidents sont affectés par des conditions économiques extérieures au pays dans lequel ils résident. De plus, ces conditions externes sont externes au pays individuel. Les investisseurs nationaux et étrangers sont affectés par le même ensemble de facteurs affectant le rendement de l'investissement national. Cela signifie ce qui suit. Que l'investisseur soit un résident de ce pays ou d'un autre, la décision d'investir dépend du rendement attendu des actifs nationaux.

La balance des paiements est le registre de toutes les transactions financières internationales effectuées par les résidents d'un pays avec le monde extérieur. La balance des paiements d'un pays indique si la population gagne et/ou épargne suffisamment pour payer les importations. Les statistiques de la balance des paiements sont principalement compilées sur une base trimestrielle.Il comprend:

1) ;

2) compte capital ;

3) compte financier.

Le compte courant couvre les transactions de biens et de services (exportations et importations), les gains/pertes d'investissement et les transferts courants. Le compte de capital et le compte financier sont principalement constitués d'opérations sur instruments financiers. Un excédent ou un déficit du compte courant indique soit une sortie soit une entrée de liquidités et se reflète dans le compte de capital et le compte financier.

La balance des paiements est un registre économique de toutes les transactions économiques d'un pays. Il s'agit d'un indicateur macroéconomique important qui aide la Banque de réserve du pays à évaluer les tendances économiques passées et à formuler sa politique monétaire.

Compte courant + Compte de capital = Compte financier

Quelle est la balance des paiements

La balance des paiements reflète la valeur monétaire de toutes les transactions qui ont eu lieu entre les résidents d'un pays et les résidents d'autres pays au cours d'une période donnée. Généralement publié trimestriellement ou annuellement. La balance des paiements comprend toutes les transactions des secteurs privé et public. En termes simples, l'argent entrant dans un pays depuis l'étranger a un impact positif (crédit), tandis que les fonds sortant de l'économie ont un impact négatif (débit) sur la balance des paiements globale.

compte courant

Le compte courant enregistre les fonds dépensés pour l'achat (importation) de produits étrangers et reçus de la vente (exportation) de leurs biens à des acheteurs étrangers. constitue l'essentiel du compte courant. Le compte courant comprend également les recettes provenant d'actifs générateurs de revenus, tels que les dividendes reçus sur les actions et les intérêts sur d'autres investissements, ainsi que les envois de fonds effectués à l'étranger.

Compte courant = (X - M) + Revenu net + Transferts nets

X - le montant des exportations en termes monétaires

M - le montant des importations en termes monétaires

Revenu net - revenu des citoyens du pays reçu de l'étranger, moins les dépenses payées aux pays étrangers

Transferts nets - transferts de fonds des étrangers moins transferts de fonds de la population locale à l'étranger

Balance commerciale (balance commerciale). La balance commerciale est calculée comme la différence entre les exportations et les importations d'un pays et constitue l'essentiel de l'indicateur du compte courant.De la balance commerciale, les investissements et les dépenses effectués dans d'autres pays sont soustraits et le montant des investissements étrangers réalisés dans l'économie nationale est ajouté.

Si les exportations totales d'un pays dépassent ses importations totales, il a un excédent. Cependant, si les exportations totales d'un pays sont inférieures à ses importations totales, le pays a un déficit commercial (balance négative). Des pays comme l'Allemagne et la Chine ont des excédents commerciaux, tandis que des pays comme les États-Unis, l'Inde et l'Australie ont des déficits commerciaux.

Exemple. En Russie, selon les résultats du 1er semestre 2017, les exportations ont atteint 193,4 milliards de dollars et les importations se sont élevées à 146,5 milliards de dollars, selon le rapport de la Banque centrale de Russie. Ainsi, la balance commerciale de la Russie au 1er semestre 2017 est égale à 46,9 milliards de dollars Les revenus primaires tels que les salaires, les revenus de placement, les investissements directs, les investissements de portefeuille se sont élevés à moins 18,4 milliards de dollars : Créance = 22,1 milliards de dollars Payable = 40,5 milliards de dollars totale = – 18,4 milliards de dollars Revenu secondaire, qui comprend les transferts entre gouvernements, les cotisations sociales et les autres transferts courants : Créance = 4,7 milliards de dollars Payable = 7,8 milliards de dollars totale = – 3,1 milliards de dollars Donc le compte courant est : $46.9 – $18.4 – $3.1 = 25,4 milliards de dollars

La présence d'un déficit commercial n'est pas nécessairement perçue comme un inconvénient, mais indique seulement la structure de l'économie et son stade de développement. Lorsqu'un pays est dans la phase expansive de développement, la banque de réserve de la nation aura tendance à être déficitaire. Des importations plus élevées encouragent la concurrence internationale, ce qui empêche les prix intérieurs de s'envoler. Si un pays connaît une déflation, il recherchera un excédent commercial afin d'augmenter ses exportations, de créer plus d'emplois et d'augmenter la demande pour ses biens.

Compte capital

Le compte de capital reflète le changement net dans la propriété des actifs. Il prend en compte l'achat et la vente d'actifs non financiers et non productifs nécessaires à la production.

Cet indicateur comprend également des transactions telles que 1) le transfert d'actifs financiers par des résidents qui migrent vers le pays, 2) l'achat et la vente d'actifs étrangers par une société nationale et 3) l'achat et la vente d'actifs nationaux par une société étrangère. .

compte financier

Cette composante couvre les transactions liées aux actifs financiers tels que l'or, les devises, les produits dérivés, les droits de tirage spéciaux, les actions et les obligations.

Exemple. Données du 1er semestre 2017 en Russie : Investissement direct = - 1,4 milliard de dollars Investissement de portefeuille = 3,7 milliards de dollars Instruments financiers dérivés = 0,6 G$ Autres investissements = 5,8 milliards de dollars Avoirs de réserve = 18,9 milliards de dollars Au cours de cette période, les investisseurs étrangers ont investi 1,4 milliard de dollars de plus dans l'économie russe que la Russie dans les entreprises à l'étranger. Dans le même temps, la Russie a dépensé la grande majorité des devises qu'elle a reçues pour reconstituer ses réserves (18,9 milliards de dollars). Compte financier = 27,6 milliards de dollars

La balance des paiements devrait théoriquement être ramenée à zéro

Théoriquement, la balance des paiements du pays devrait être nulle. Le solde du compte courant plus le compte de capital doit être égal au solde du compte financier. Un déficit du compte courant est compensé par un excédent du compte de capital (ou compte financier).

Si un pays connaît une phase de croissance active, les grandes entreprises étrangères cherchent à accéder au marché local par le biais d'investissements. Ce scénario a un effet équilibrant : si les investissements directs étrangers augmenteront le solde du compte de capital, ils augmenteront également la concurrence entre les entreprises locales et, en fin de compte, rendront les produits et services moins chers. Les bas prix auront un impact négatif sur le compte courant du pays. L'effet net est donc nul.

Solde des paiements - c'est un registre systématisé de toutes les transactions économiques effectuées par les résidents d'un pays donné avec ses non-résidents pendant une période donnée.

Résident pays est toute personne qui a une résidence principale dans un pays donné, quels que soient sa nationalité et son statut de passeport, ainsi que les entreprises nationales opérant dans le pays. Le crédit des comptes de la balance des paiements reflète la sortie de biens (biens, services, capitaux) du pays, pour laquelle les résidents de ce pays reçoivent Paiements.

Une autre définition est : solde des paiements - c'est le rapport des paiements reçus à un pays donné de l'étranger et des paiements effectués par celui-ci à l'étranger pendant une certaine période de temps. Il comprend les paiements pour les opérations de commerce extérieur (c'est-à-dire la balance commerciale), les services (transport international, assurance, etc.), les opérations non commerciales (entretien des bureaux de représentation, détachement de spécialistes, tourisme international), ainsi que les paiements dans le sous forme d'intérêts sur des prêts et sous forme de revenus de placement. La balance des paiements comprend les mouvements de capitaux : investissements et prêts.

Balance commerciale - Il s'agit d'un document qui reflète le mouvement des exportations et des importations de marchandises entre un pays et d'autres États. Il est compilé pour le mois, le trimestre et l'année et reflète les paiements réels entre le pays et les autres États pour le mouvement des marchandises ; on l'appelle aussi la balance commerciale « visible ».

Balance des paiements active - la balance des paiements d'un pays dans laquelle le montant des recettes extérieures dépasse le montant de ses dépenses et paiements extérieurs.

Balance des paiements passive - un bilan dans lequel le montant des recettes étrangères du pays est inférieur au montant des sorties de capitaux à l'étranger.

Solde des règlements internationaux - le rapport des créances et engagements monétaires, des recettes et des paiements d'un pays par rapport aux autres pays. Les principaux types de balance des paiements internationaux sont : la balance des paiements, la balance de règlement, la balance de la dette internationale.

Solde du compte - En comptabilité, le solde d'un compte est la différence entre le montant des écritures créditrices et le montant des écritures débitrices. Il est déterminé à intervalles fixes : mensuel ou hebdomadaire - pour les débits ou les crédits, annuel - pour le rapport annuel.

Structure de la balance des paiements

Sous avantages dans ce cas, non seulement les biens et services sont compris, mais aussi les obligations des résidents, donc les prêts à l'étranger sont également reflétés dans le crédit de la balance des paiements. Dans la structure de la balance des paiements, il y a trois types : 1) balance commerciale ; 2) solde des opérations courantes ; 3) solde total , ou le solde des comptes officiels. Chacun de ces soldes peut être ramené à un solde positif ou négatif.

Balance commerciale représente la valeur des exportations de biens moins leurs importations - elle n'est donc tabulée que sous les rubriques des flux commerciaux.

Solde du compte courant résume des informations non seulement sur la balance commerciale, mais aussi sur les exportations et les importations de services, ainsi que sur les transferts unilatéraux (retraites, cadeaux, transferts d'argent à l'étranger ou aide gratuite à des États étrangers). Un solde courant positif indique que le pays est un investisseur net par rapport aux autres pays. À l'inverse, un déficit du compte courant signifie que les investissements étrangers d'un pays à l'étranger sont réduits et qu'il devient un débiteur net pour payer des importations supplémentaires ou nettes de biens et de services. Autrement dit, le solde du compte courant est la différence entre le revenu national et les dépenses nationales."Sous la ligne" du solde des opérations courantes reflète les informations sur les flux de capitaux et de réserves. Les capitaux entrent et sortent du pays, c'est-à-dire les achats d'actifs à long terme par des non-résidents, qui peuvent donner lieu à des créances directes sur l'étranger (sous la forme de restrictions à l'utilisation des bénéfices provenant de l'exploitation de ces actifs), sont indiqués en solde des mouvements de capitaux. Par débit comptes de la balance des paiements est reflété apport de ressources financières vers ce pays, pour lequel ses résidents devront effectuer des paiements. Les prêts aux étrangers sont également traités comme une opération de débit, c'est-à-dire comme une importation d'obligations internationales. Pour la même raison, une augmentation des réserves officielles d'un pays se traduit par débit , et la diminution à crédit. Le montant total du crédit doit être égal au total du débit de la balance des paiements. L'état est alors atteint équilibre de la balance des paiements.

Les informations sur la balance des paiements courante et la balance des mouvements de capitaux sont résumées dans solde des comptes officiels , qui compare les réserves accumulées à la croissance des engagements liquides envers les autorités étrangères. Un déficit de la balance des règlements officiels entraîne une augmentation des entrées de devises dans le pays, et un excédent entraîne une diminution. Le bilan des comptes officiels est généralement appelé solde de la balance des paiements.

Liens entre les secteurs budgétaire, financier et extérieur de l'économie et l'économie mondiale

Le secteur extérieur est directement lié au budget de l'État de tout pays. La somme de tous les types de recettes budgétaires doit être égale à la somme de tous les types de dépenses budgétaires. Les recettes budgétaires comprennent généralement les recettes fiscales courantes, les revenus des investissements en capital et les subventions publiques, tandis que les dépenses comprennent les dépenses publiques courantes, les investissements en capital et les prêts nets. Les emprunts nets peuvent également être considérés comme des financements, ce qui brouille la distinction entre les financements relevant d'un objectif de politique publique et les financements effectués à des fins de gestion de la liquidité publique. Les impôts et autres redevances qui vont aux recettes budgétaires réduisent la demande globale dans l'économie en réduisant le pouvoir d'achat du secteur privé (non étatique). Les dépenses publiques, effectuées aux dépens du budget, augmentent la demande globale et, avec la consommation des entreprises et des ménages, constituent la part la plus importante de la consommation brute dans l'économie. La consommation publique comprend les dépenses publiques en biens et services, y compris les revenus des travailleurs et des employés du secteur public de l'économie. Solde budgétaire (solde budgétaire) - la différence entre le montant des recettes du budget et le montant total de ses dépenses. Le solde peut être positif ou négatif.

Les unités institutionnelles sont divisées en deux groupes principaux :

• 1) organes monétaires directeurs ou "autorités financières" (autorités monétaires) - c'est ainsi que la banque centrale (d'État, nationale) et les ministères des finances sont actuellement appelés, c'est-à-dire organes de décision de l'État dans le secteur financier et bancaire. Ceci comprend:
  • - actifs (actifs) - la somme des avoirs extérieurs nets du système bancaire (y compris les réserves nettes de l'État), évalués en monnaie nationale, et du crédit intérieur net fourni par le système bancaire,
  • - Passifs - passifs du système bancaire envers les secteurs privé et public. Ils représentent la masse monétaire, constituée des espèces en circulation, des dépôts et des autres instruments monétaires ;
• 2) réserves internationales nettes détenues par la banque centrale et contrôlées par l'État, et avoirs internationaux nets des banques commerciales et autres institutions financières : ils constituent le montant total des avoirs extérieurs nets.

Tout ce sous-système financier et économique complexe des pays du monde est tissé dans le tissu de l'économie mondiale (y compris son sous-système financier), le mouvement des biens et des services et les flux financiers. Dans le même temps, une tendance significative a émergé : plus un pays est ouvert et développé économiquement et technologiquement, plus il s'internationalise et plus il s'intègre « étroitement » à l'économie mondiale et au système financier mondial.

Depuis la formation des premiers États dans l'histoire de l'humanité, le commerce a dépassé les frontières d'un seul pays. Au début, cela aurait pu être l'échange de marchandises, mais après l'avènement de l'argent, l'échelle des opérations commerciales a considérablement changé.

concept

Pendant trop longtemps, les transactions commerciales internationales entre pays n'ont pas eu de nom. Pour la première fois, un concept tel que la balance des paiements a été introduit dans la terminologie financière en 1767 par James Denem-Stewart, un économiste britannique. Dans sa compréhension, ce terme signifiait la dépense par les citoyens d'argent à l'étranger et le paiement des dettes aux étrangers.

Dans une interprétation moderne, la balance des paiements correspond aux paiements effectués d'un pays à l'autre. Examinons plus en détail sa structure et son historique d'occurrence.

Conditions et nécessité de l'émergence de bilans internationaux

Comme l'histoire l'a montré, l'émergence d'une catégorie financière telle que la balance des paiements a considérablement modifié l'économie nationale de la plupart des pays.

Si à la fin du 19e et au début du 20e siècle le coût des monnaies était au même niveau pendant une période de temps suffisamment longue, soutenu par « l'étalon-or », qui, en fait, formait leur cours (qui convenait à tout le monde), puis dans les conditions d'un taux « flottant », cette approche est devenue non rentable.

Auparavant, le poste financier « Avoirs de réserve » participait à la régulation d'éventuelles variations du taux de change. A notre époque, c'est la balance des paiements du pays, ou plutôt son état, qui influe sur la baisse ou la hausse du taux de change. Cette catégorie financière a dû subir plusieurs transformations pour atteindre la structure que représente aujourd'hui le Fonds monétaire international.

Principales approches financières

Actuellement actifs sont :

• La théorie proposée par David Hume est considérée comme classique. C'est ce qu'on appelle "l'équilibre automatique". C'est là que le travail principal sur le règlement des taux de change a été effectué par les actifs de réserve.
• L'étape suivante a été l'approche néoclassique, appelée élastique. Des génies financiers tels que J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler ont participé à son développement. Selon leur théorie, l'épine dorsale de la balance des paiements du pays est son commerce extérieur, dont le solde est déterminé par le niveau des prix des biens exportés par rapport aux biens importés et multiplié par le taux de change sous-jacent. Avec cette approche, l'équilibre de la balance est assuré par une variation du taux de change. C'est-à-dire que sa dévaluation réduira les prix en devises des biens d'exportation, tandis que la réévaluation « forcera » les acheteurs étrangers à acheter les produits de ce pays à un coût plus élevé.
• La théorie suivante est l'approche de l'absorption, dans laquelle la balance des paiements (à savoir sa partie commerciale) est "liée" aux principaux éléments du PIB du pays. Le fondateur de cette approche était S. Alexander, qui s'est inspiré des idées avancées par J. Mead et J. Tinbergen. La régulation de la balance des paiements dans ce cas s'effectue en stimulant les exportations tout en restreignant les importations. Cela devrait encourager les producteurs nationaux à fabriquer des produits compétitifs et à fournir le même niveau élevé de services, et non à dépendre uniquement de la dévaluation de la monnaie, comme dans l'approche précédente.
• La théorie monétariste de l'équilibre est liée à des facteurs monétaires, à savoir la manière dont l'équilibre affecte la circulation de l'argent dans le pays. Ici, l'approche est la suivante : pour éviter un déficit de la balance des paiements, il est nécessaire de contrôler strictement la quantité de monnaie circulant dans le pays. S'il y en a trop, il faut s'en débarrasser en achetant des biens ou des services étrangers.

Toutes ces approches ont été utilisées à des époques différentes et restent d'actualité aujourd'hui. Selon lequel des fonds est actuellement utilisé dans le pays, les types d'opérations effectuées par celui-ci dépendent.

Structure

En règle générale, de nombreux pays utilisent les opérations commerciales comme régulation de la balance des paiements dans le but d'atteindre un solde positif. En fait, il peut y avoir plusieurs opérations de ce type.

Le Fonds monétaire international a compilé un schéma de la balance des paiements, qui comprend 112 postes divisés en 7 blocs. Ce schéma est extrêmement compliqué pour les personnes qui ne connaissent pas les domaines financiers, il a donc été simplifié en trois parties, réduisant le tout aux sections suivantes :

• compte courant;
• les comptes liés aux opérations en capital (instruments financiers) ;
• transactions qui régulent la balance des paiements.

Regardons de plus près ce qu'ils sont.

Comptes de transactions de paiement de base

Les comptes courants de la balance des paiements comprennent :

• importation de produits.

Et ensemble, ils constituent la balance commerciale. Il faut aussi mentionner :

• les services (inclus dans l'article de la balance du commerce et des services) ;
• revenu d'investissement;
• transferts.

En règle générale, les comptes courants de la balance des paiements reflètent toutes les recettes monétaires provenant de la vente de biens et de services aux non-résidents, ainsi que les revenus nets des projets d'investissement. Tous les produits d'exportation sont pris en compte dans la colonne avec un plus, car dans ces transactions, le Trésor est réapprovisionné en devises étrangères. Lorsque des opérations d'importation sont effectuées, elles sont prises en compte en tant que moins dans la colonne de débit, car il y a une sortie de devises du pays.

Partout dans le monde, la base de la balance des paiements des pays est, elle occupe jusqu'à 80% du volume dans les relations économiques internationales. Si, en même temps, le bilan est positif, c'est le signe que des produits compétitifs de haute qualité sont fabriqués dans ce pays.

Comptes de la balance des paiements pour le capital

Les comptes de capital et d'instruments comprennent :

• compte capital direct;
• les comptes financiers, qui comprennent les instruments suivants : investissements directs, investissements de portefeuille et autres investissements.

Les comptes de capital comprennent tous les types de ventes, d'achats et de transactions, les transferts de capitaux, l'annulation de la dette, les subventions à l'investissement, le transfert des droits de propriété, l'annulation de la dette envers l'État, le transfert des droits sur les licences tangibles (par exemple, le sous-sol) et intangibles, etc. ) actifs.

Lorsqu'il y a un afflux de devises au trésor par le biais de ces comptes, on peut parler de solde positif. Et vice versa.

Les comptes financiers sont associés aux opérations de transfert de propriété des actifs financiers d'un pays donné. Les prêts accordés peuvent prendre la forme d'investissements directs et de portefeuille.

dans les opérations de paiement

Ces concepts sont à la base de toute transaction financière, car ils déterminent leur qualité. La balance des paiements est un ensemble de comptes qui devraient idéalement être positifs après les transactions financières effectuées dans le pays ou à l'étranger (exportation-importation).

Ces opérations, à leur tour, sont divisées en primaires (c'est-à-dire qu'elles sont indépendantes et ont des tendances de croissance stables) et secondaires (à court terme, sont sous influence extérieure, par exemple, la Banque centrale ou le gouvernement du pays).

Tous les pays du monde s'efforcent d'atteindre une balance des paiements active, voire nulle. Si, à un certain stade économique du développement d'un pays, son solde est dans le rouge pendant une longue période, les réserves d'or et de devises étrangères de la Banque centrale sont réduites jusqu'à ce que la dévaluation de sa monnaie nationale se produise.

méthodes de payement

Tous les paiements effectués entre les pays sont indiqués dans deux colonnes : crédit et débit, et la différence entre eux est prise en compte soit comme un solde positif, soit comme un solde négatif.

Par exemple, lorsqu'un pays exporte des biens, de la main-d'œuvre, des services, des informations ou des connaissances, et que son Trésor reçoit un afflux de devises étrangères, alors tous les produits des opérations effectuées seront inscrits dans la colonne avec le signe "+" du solde des paiements sur le prêt.

Les mêmes opérations, mais uniquement pour les importations, entraînant une sortie de devises du pays, sont inscrites dans la colonne "débit" avec un signe "-".

Si un pays achète (devises, titres) à l'étranger, alors ces transactions financières sont également enregistrées dans le "débit", il y a donc une sortie de devises. Dans le cas où, au contraire, il vend des capitaux nationaux ou annule des dettes à des non-résidents (entreprises individuelles ou l'ensemble du pays), cela sera alors enregistré sous le «prêt». Par exemple,

Dans ce cas, la balance des paiements est un document qui enregistre les relations économiques extérieures et les opérations du pays, et comme elle a un format international, tous les flux de trésorerie sont enregistrés en dollars.

en équilibre

Ces deux concepts sont associés à des actions dans lesquelles soit le financement d'un solde négatif, soit l'utilisation de sa contrepartie positive est effectué.

Le déficit du bilan doit être couvert par quelque chose, et ici il est important de déterminer s'il s'agira d'un compte d'entreprise à l'étranger ou d'un capital sous forme de prêts.

Le premier, bien sûr, est préférable, car il assure l'entrée de devises dans le pays, tandis que les prêts entraîneront sa sortie, et même avec intérêt.

En dernier recours, il est possible d'utiliser les réserves d'or et de devises du pays pour couvrir le déficit du bilan et, eh bien, une étape complètement désespérée est la dévaluation de la monnaie nationale.

S'il y a un excédent généré dans le cadre des opérations courantes, le pays dépense le capital reçu sur les soldes négatifs émergents. De plus, une partie de l'argent va à l'article "Erreurs et omissions pures".

Régime de paiement pour les IMF

La structure de la balance des paiements, adoptée en 1993 par le FMI, comprend :

• Solde estimé. Toutes les obligations financières d'un pays vis-à-vis d'un autre / d'autres États et leur exécution dans les conditions spécifiées dans l'accord sont implicites.
• Solde de la dette internationale. Cela comprend les paiements réels à d'autres pays et les entrées d'argent en provenance d'eux.

Dans les rapports sur ces types de soldes, le montant du virement d'argent doit correspondre à celui du débit.

Bilan russe

Si l'on considère la balance des paiements de la Russie, le principal mouvement de devises étrangères s'affiche dans les ratios suivants d'importations et d'exportations :

• transport outre-mer;
• industrie du tourisme;
• achat ou vente de licences (brevets, marques) ;
• commerce;
• assurance internationale;
• investissements directs ou de portefeuille et bien plus encore.

Pour la première fois, selon la structure proposée par le FMI de Russie, la balance des paiements a été établie en 1992 et depuis lors, elle est établie selon les mêmes schémas.

Au fil du temps, la principale source d'entrée de devises dans le pays a été l'exportation de pétrole et de gaz, de bois, d'armes, d'équipement, de charbon et d'autres produits.

Les principaux partenaires commerciaux extérieurs de la Russie sont la Chine, les États-Unis, l'Allemagne, le Kazakhstan, la Biélorussie et d'autres pays de l'étranger proche et lointain.

Conclusion

Ainsi, la balance des paiements est un rapport statistique de toutes les transactions internationales qui ont lieu entre les pays. Il indique les transactions, les dates de paiement, le débit, le crédit et le solde sur celles-ci.

Les trois sections de la balance des paiements reflètent la situation financière du pays selon :

• opérations courantes;
• capital et instruments financiers;
• omissions et erreurs.

Ils sont la structure de la balance des paiements. Ces paramètres sont suivis par tous les pays du monde.

Les autorités de tout pays, afin de choisir la bonne politique monétaire, fiscale et de change, doivent bien connaître les mécanismes d'interaction des indicateurs macroéconomiques au niveau international. Il est nécessaire de suivre l'évolution des relations économiques internationales afin d'identifier à temps les problèmes émergents. Les informations à ce sujet donnent la balance des paiements.
La balance des paiements est un enregistrement systématique de toutes les transactions économiques entre les résidents d'un pays donné et le reste du monde sur une période de temps spécifiée, généralement un an.
Une transaction économique est un acte d'échange par lequel la propriété d'un bien est transférée ou un service est fourni par un résident d'un pays à un résident d'un autre. Toute transaction a deux côtés - crédit et débit.
Du point de vue d'un pays donné, les parties à une transaction sont définies comme suit : la circulation des biens et des services à l'étranger,
Fondements de la théorie de l'économie mondiale 479
accompagné du mouvement imminent de l'argent (exportation), et donc de l'afflux de capitaux en provenance d'autres pays, est un prêt (l'argent est accompagné d'un signe plus); le mouvement de biens et de services en provenance de l'étranger, pour lequel les résidents du pays doivent payer (importations), par conséquent, la sortie de capitaux vers d'autres pays est un débit (les espèces sont accompagnées d'un signe moins).
La balance des paiements se compose de deux flux : a) ressources réelles - exportations et importations de biens et services ; b) les ressources financières qui leur correspondent, qui sont un paiement pour l'acquisition ou un paiement pour la vente de ressources financières.
Pour comprendre et analyser la balance des paiements, il faut tout d'abord rappeler les principes de base de sa construction :
Chaque transaction internationale est automatiquement reflétée dans la balance des paiements deux fois : une fois en crédit et une fois en débit. Ce principe de comptabilisation de la balance des paiements est correct car chaque transaction a deux faces : si vous achetez quelque chose à un étranger, vous devez le payer d'une manière ou d'une autre, et cela se reflétera certainement dans la balance des paiements de votre pays. On ne peut jamais être sûr à l'avance exactement où la « fin libre » d'une transaction donnée se manifestera, mais quelque part elle se manifestera certainement ;
l'établissement du territoire économique est important pour la balance des paiements. Un territoire économique est une zone géographique sous la juridiction du gouvernement d'un pays donné, à l'intérieur de laquelle la main-d'œuvre, les biens et les capitaux circulent librement. Outre les territoires délimités par la frontière d'État, elle comprend : les îles adjacentes (si leur économie est soumise aux mêmes autorités monétaires et fiscales que l'économie du continent) ; les eaux territoriales dans lesquelles le pays a le droit exclusif de pêcher et d'extraire les ressources naturelles ; les enclaves territoriales situées dans d'autres pays (par exemple, les zones économiques franches) ;
la balance des paiements reflète les transactions effectuées par les résidents d'un pays donné. Les résidents sont considérés comme des ménages ou des personnes morales qui sont dans le pays depuis plus d'un an et qui y ont leur centre d'intérêt économique. Les touristes, le personnel des organisations internationales, le personnel des ambassades étrangères, les militaires et leurs familles, les étudiants étrangers ne peuvent pas être comptés parmi eux. En revanche, les entrepreneurs étrangers et les travailleurs étrangers sont considérés comme des résidents ;
480 Titre IV
4) pour l'enregistrement à la balance des paiements, seuls les prix du marché sont utilisés, c'est-à-dire prix auxquels les transactions sont conclues entre un acheteur indépendant et un vendeur indépendant. Ces prix doivent être distingués des cotations boursières, des prix du marché mondial et de tout autre indicateur de prix généralisé;
il est nécessaire que le moment de l'enregistrement des dossiers de crédit et de débit coïncide;
lors de la préparation de la balance des paiements, le pays doit utiliser l'unité de compte qu'il utilise dans les règlements internes et la comptabilité. Pour la conversion en monnaie étrangère, on utilise le taux de change de la monnaie nationale, qui opérait effectivement sur le marché à la date de l'établissement de la balance des paiements.
Les sources d'information pour l'établissement de la balance des paiements sont :
statistiques douanières (transactions avec des marchandises enregistrées par les autorités douanières);
statistiques du secteur monétaire (données sur les avoirs et engagements extérieurs des banques centrales et commerciales);
les statistiques de la dette extérieure (données sur les stocks, les flux et les paiements sur la dette extérieure publique et privée des résidents envers les non-résidents, accumulées par le ministère des finances ou la banque centrale) ;
enquêtes statistiques (données sur le commerce international des services, les revenus du travail, les envois de fonds des migrants, informations sur les investissements directs et de portefeuille);
statistiques des opérations en devises étrangères.
Les transactions entre les pays et le reste du monde sont divisées en deux groupes : les transactions courantes et les transactions en capital. Ces groupes sont reflétés dans la balance des paiements du compte courant et du compte de capital.
Les transactions enregistrées dans le compte courant sont la vente ET l'achat de biens et de services (balance commerciale), ainsi que les paiements unilatéraux (transferts) effectués par un pays vers un autre sans recevoir en retour un bien ou un service (par exemple, les transferts d'argent qui un citoyen d'un pays, qui est allé travailler dans un autre, envoie sa famille, ou une aide étrangère).
Le compte de capital enregistre la vente et l'achat d'actifs, ainsi que les emprunts et les prêts.
Il existe également un compte de réserve officiel. Il reflète la variation des avoirs de réserve du gouvernement d'un pays donné et des gouvernements étrangers.
Fondements de la théorie de l'économie mondiale 481
Chaque compte de la balance des paiements a un solde. Si la valeur absolue du prêt est supérieure à la valeur absolue du débit, alors le solde sera positif, si inversement, il sera négatif. La balance commerciale est importante. Si les recettes d'exportation dépassent les coûts d'importation, alors la balance commerciale est positive, sinon elle est négative.
Il existe un lien entre les comptes de la balance des paiements. Le compte courant et le compte de capital sont le reflet l'un de l'autre. Un déficit du compte courant indique que les exportations de biens et de services d'un pays sont insuffisantes pour payer les importations de biens et de services. Comment financer ce déficit ? Le pays doit soit emprunter à un partenaire étranger, soit renoncer à la propriété de certains actifs, ce qui sera reflété dans le compte de capital avec un signe plus.
Exemple. Supposons que dans un certain laps de temps, vos dépenses dépasseront vos revenus. Pour financer le déficit, vous pouvez vendre une partie des actifs (par exemple, un centre de musique) ou emprunter. Un pays aussi : pour financer son déficit courant, il vend des actifs ou emprunte. C'est ce qui se traduit par le solde positif du compte de capital.
Dans la situation inverse, lorsque le pays a un solde courant positif, c'est-à-dire ses recettes d'exportation dépassent ses coûts d'importation, il peut prêter (non sans profit pour lui) de l'argent à d'autres pays, ce qui signifie une sortie de capitaux et se traduit par un solde négatif du compte de capital.
En conséquence, la somme du solde du compte courant et du compte de capital devrait donner zéro. Cependant, dans la pratique, le plus souvent, la balance des paiements des pays présente un solde négatif ou positif. Un déficit signifie une sortie nette d'argent d'un pays, et un excédent signifie une entrée nette d'argent de l'étranger. A cet égard, la question se pose : un déficit est-il toujours une mauvaise chose, et un excès toujours une bonne chose ? Il n'y a pas de réponse unique, tout dépend des circonstances spécifiques.
Exemple. Le Japon avait le plus grand excédent du compte courant du monde au milieu des années 1990, a augmenté de 5% et a augmenté à la moitié du taux des autres pays industrialisés, mais le yen s'est affaibli et le marché boursier a chuté . Le problème était l'état du bilan de base du pays. L'excédent courant de la balance des paiements a été largement compensé par des sorties de capitaux. La Grande-Bretagne dans la même période était dans la pire position de tous les pays industrialisés, puisque son déficit courant s'est aggravé-
482 Titre IV
Xia sortie de capitaux, résultant en une balance des paiements négative s'élevait à 10% du PNB - c'est le solde déficitaire le plus élevé du groupe des pays industrialisés développés. Le déficit du compte courant des États-Unis a été compensé par des entrées de capitaux, ce qui n'a pas résolu le problème à long terme. L'Allemagne était dans la meilleure position, elle avait un énorme excédent de compte courant par rapport à d'autres pays (comme le Japon) et de faibles sorties de capitaux, de sorte que son excédent de balance des paiements était le plus important au monde.
Il existe trois manières principales d'éliminer l'excédent ou le déficit de la balance des paiements :
arrêter le flux des échanges et des capitaux ;
corriger les distorsions économiques intérieures;
forcée ou permissive pour obtenir une modification du taux de change.
Le système des comptes de la balance des paiements ressemble un peu à une caméra de cinéma : les deux ne peuvent pas nous montrer ce qui va bien et ce qui va mal, ils enregistrent simplement ce qui se passe, aidant ainsi à tirer des conclusions (dans notre cas, sur la politique économique ).
Il existe trois situations dans lesquelles les informations contenues dans la balance des paiements sont particulièrement nécessaires :
l'enregistrement des résultats des échanges entre pays permet de juger plus facilement de la stabilité du système de taux de change flottants ; la balance des paiements permet de révéler l'accumulation de monnaie par ceux qui sont intéressés à la posséder (résidents de la monnaie d'un pays donné), et ceux qui sont enclins à se débarrasser de cette monnaie (étrangers) ;
dans les conditions de taux de change fixes, la balance des paiements aide à déterminer la taille de la monnaie accumulée entre les mains des étrangers afin de prendre une décision opportune sur le maintien d'un taux de change fixe s'il est menacé par une crise ;
Les comptes de la balance des paiements fournissent des informations sur la dette accumulée, les paiements d'intérêts et de principal, et la capacité d'un pays à gagner des devises pour les paiements futurs. Ces informations permettent d'estimer à quel point il est difficile (ou plus coûteux) pour le pays débiteur de rembourser les dettes envers les créanciers étrangers.
La balance des paiements de la République du Bélarus est un rapport statistique qui contient de manière systématique des données sur les opérations économiques extérieures du pays pour la période considérée. La balance des paiements est compilée par la Banque nationale de la République du Bélarus sur une base trimestrielle selon la méthodologie développée par le Fonds monétaire international.
Fondements de la théorie de l'économie mondiale 483
La base d'information de la balance des paiements de la République du Bélarus est constituée par les données de déclaration sur toutes les transactions économiques étrangères des résidents de la République du Bélarus, fournies par le ministère des Statistiques et de l'Analyse, le ministère des Finances, le ministère de l'Intérieur, le Comité d'État des douanes, les chemins de fer biélorusses, les entreprises "Belenergo", "Belneftekhim", l'entreprise d'État " Beltransgaz", ainsi que des estimations de la Banque nationale.
À l'heure actuelle, la présentation analytique et standard de la balance des paiements est pratiquée.